现货在过年累库和备货之后供应逐渐全部恢复,年前依然有支撑 米斗研投部

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【最新研判】聚丙烯周简报(12.17-21):驱动不明显,随原料波动 米斗研投部
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王君对于01合约,基差100元/吨,在1月份前交割逻辑依然占主导。现货端价格基本稳定,基差收缩大概率靠盘面上涨。05合约之前最有可能投产的产能为恒力,久泰可能会在05之后,投产产量影响不大,05依旧是一个强势合约。09合约目前来看不确定的装置太多,但是都是浙江石化假设需求不出现大幅度的变动,09合约可能是个相对弱势的合约。如果出现变动09合约和01合约的供应分化会很大。成本端来看,甲醇单体基本面不容乐观。下游BOPP,塑编和无纺布行业正常,短期来看PP弱势震荡为主,长期来看有上涨的可能。推荐头寸合适的时机可以做5-9正套。目前库存结构为上游中游低库存,下游库存稍微有所累积,有的为年前备货。

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作者:米斗研投部王君本周现货成交正常,销售从纯预售慢慢转化为有现货销售,可见现货紧缺程度有所缓解。社会库存调研结果也为小幅累库。预计1月单体偏强,社会库存和上游库存低位,在年前出现备货需求时可能会有现货期货小幅上涨。年后要看两油库存累库之后的去库速度和工厂开工是否及时(可能取决于工厂的招工情况)。关于L01-05价差策略:短期来看,现货在过年累库和备货之后供应逐渐全部恢复,需求转淡,现货走弱盘面可能走反套。01合约在合理的价格可以做交割锁定利润。中长期来看,05之前供应新增有限,大唐开车情况有待跟踪。5-9正套行情可能走到比较理想的位置。09之后pp供应可能压力较大,看弱09。LP价差来看,PP05之前供应方面好于LL,09之后要看LL上半年进口情况(可能取决于进口利润和外商物流的运输能力)。05之前可以做LP,风险在于丙烯和乙烯单体之间的强弱。现货策略:1、点价和预售做基差缩小。2、非标之间,共聚明年的价差可能维持在500-600之间,除非出现煤化工集中检修和共聚招标同时出现。3、单体弱的时候,粉料利润可能会比往年稍好,塑编和无纺布利润较高抬高了粉料价格的上限,粉粒价差可能较小。

【最新研判】聚氯乙烯周简报(01.07-11):现货走弱,年前依然有支撑 米斗研投部
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顾小雯从现货端来看,现货偏强的几个表征:a.基差持续走强;b.华南-华东价差处于高位;c.
SG8-SG5价差扩大;d.乙烯法价格持续走强于电石法。其中基差不再走强,本周基差在160-195元/吨区间运行;SG8-SG5价差高位回落,8型高价销售遇阻;华东现货逐步增多,成交放缓,华东-华北价差高位回落,随着春节临近,华南下游停车较华东和华北地区最晚,华南-华东价差有回归预期;这些变化表明现货端出现走弱迹象,而且从成交来说,本周成交量确有降低。但是年前来看,现货端依然有支撑,大幅累库情况较难发生。华南地区预售至年后,下游多在本月20-25日停车,接下来两周下游工厂多多少少会备点货,而且现货长期处于升水的局面,套保商或会改变思路,在现货升水缩小的情况下适当入市拿货,本周的确有套保商入市采购。预计下周市场多维持震荡偏弱运行。

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