期货目前绝对价格偏低,标品港口库存有所累积

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【最新研判】聚乙烯周简报(07.08-12):供应压力渐扩,价格承压下行 米斗研投部
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金叶城上周数据统计,标品期货价格周环比下跌315元至7765元/吨;华北煤化工线性周环比下跌190元至7700元/吨。非标品价格除HD注塑外,表现较为坚挺,价格变化不大。非标品与标品间价差继续走扩。上周市场价格先涨后跌,周末石化库存累积且周度去化基本停滞,国内PE装置检修损失量环比有所减少,供应压力增加,期货价格缺乏支撑,连录3天阴线,周五小幅反弹,虽然上游石化有挺价意愿,但期货盘面偏弱,贸易商多让利出货。美金市场周初价格有所上涨,但高价格下市场有抵触情绪。需求方面,农膜开工小幅上升,其他下游开工变动不大。下周来看,美国飓风、美伊地缘政治危机加剧以及美成品油库存下降影响,预计油价整体延续震荡偏强走势,成本端原油、乙烯对PE有较强支撑作用。供应方面,基本面来看,标品与非标品出现分化,标品供应压力渐显,下周检修对比非标品损失量较少,上游石化库存去化停滞;港口库存去化较为明显,但主要来自于非标品的减量,标品港口库存有所累积。美金市场来看,外商报盘有小涨迹象,进口人民币价格涨幅不及美金价格涨幅,多数品种进口利润有所收窄(LLDPE进口已为亏损)。整体来说,当前PE市场标品供应压力有所增加。需求端来看,农膜开工逐渐提升,其他维持稳定,暂无明显亮点。预计下周PE价格或维持震荡偏弱走势,非标品与标品的价差或继续走强(关注石化调涨动态与装置排产比例情况)。

PP周简报:供需两弱,预计后续偏强震荡调整 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯
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聚丙烯周简报(08.12-16)|梁媚价格变化本周国内聚丙烯市场震荡整理走势。周初,期货高开震荡。周中期,中美贸易战关系缓和,期货偏强震荡,贸易商小幅探涨,下游工厂刚需采购。临近周末,期货回落调整,贸易商小幅让利,下游工厂谨慎观望,成交一般。本周基差先强后弱,本周五基差78,上周五基差为33。本周末标品拉丝由上周末的28.48%上升至30.93%左右。基本面
供应端本周国内聚丙烯装置检修损失量约8.4万吨,较上周的6.41万吨(修正上周数值)环比增加32.48%。本周新增延能化、兰州石化、大庆炼化、中安联合、扬子石化、延安炼厂、茂名石化、神华新疆停车检修,下周宁波富德、中煤榆林计划停车检修,预计检修损失量将环比增加。2019年8月我国聚丙烯装置检修损失量环比7月份的25.38万吨增加40%左右。目前久泰满负荷生产,恒力满负荷生产,中安联合装置35万吨聚丙烯装置10日停车,预计20日开车,东莞巨正源最新消息出产品大约要到9月份,存在不确定性。
库存端本周五两油石化库存75W,较上周末77.5降低2.5万吨,较周初82降低7万吨。石化库存目前压力尚可。
需求端下游刚需采购为主,普遍采取低库存策略。本周下游原材料库存有所上升,订单略有好转。第三季度是冰箱、空调等制冷等家电的需求旺季,预计8,9月份需求会有所好转。
成本端本周山东丙烯7700有所上涨,较上周上涨150。丙烯炼厂库存充足,下游装置恢复生产,开工率将会有所上升,短线丙烯继续回调可能性大,但受下游高开工率,回调空间不大。
替代品本周粉料价格有所上升。山东粉料8420,华东粉料8300。山东粉料利润220,华东粉料利润200。粉料开工率55.69%,较上周有所下降。供应方面,台风天气后粉料企业逐步恢复生产,供应小幅增加。成本端,由于丙烯单体有所回调,粉料生产企业生产利润好转。需求方面,粉料下游步入旺季,需求预计有所好转,但是粉粒料价差缩小,粉料价格优势不明显。预计后续粉料价格预计回调。以粉料作为聚丙烯其中一个下边际,则下边际为8350-8450。综述综上所述,聚丙烯本周震荡整理走势,预计价格后续偏强区间震荡调整走势。从基本面来看,供应端,8月检修装置增多,另新装置投产落地不及预期,09合约前仅久泰、恒力开始量产,供应压力尚可。库存方面,近期两油石化库存降库速度尚可,中游贸易商库存处于超卖状态,下游心态仍然偏空,仅维持刚需采购,库存流转不畅通抑制价格上涨。供需矛盾尚可。8月份临近交割月,另外迎来检修旺季,加上标品供应偏紧,下游前期低库存操作有补库空间,短期内价格继续回调空间不大,预计后续偏强震荡走势。另外若下游需求有根本性好转,后续价格将会更流畅的上涨,09合约前聚丙烯仍有上涨空间,上涨空间来自于下游旺季所带来的需求。
文章已于修改

【PVC月报】8月:01期货大跌,09合约表现坚挺 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯
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顾小雯本周PVC期货价格大幅走跌(01合约6485跌至6380元/吨),华东现货价格坚挺(6650至6660元/吨),基差大幅走强(华东现货基差从165涨至280元/吨),华南、华北价格表现弱于华东地区,华东-华北、华南-华东价差有所走弱。华东现货标的09合约(09合约价格从6685至6700元/吨),交割品紧张,价格坚挺。本周华东仓库库存有所累积,多累积在交割库,准备交割,仓库出库量环比增加,说明市场成交有所好转,我们通过下游原材料库存小幅提升也可以看出下游有适当采购;上游工厂剩余可售库存变化不大,压力有限,正常出货。目前市场止跌信号尚不明朗。出口利润持续扩大,出口窗口已然打开,但是上游工厂内销尚可,出口意愿不强,需要等待出口实单支撑;华东地区外购电石企业PVC含氯利润接近亏损,液氯价格走高,未来是否会停车外卖液氯或安排检修,还需要观察;下游需求环比走强,但是投机性需求尚无,无法加速中游库存去化。这些底部支撑目前都无法站稳脚跟,但是8月底期货6380元/吨价格继续做空资金效率不高,可观望等待机会做多。未来基差有走弱可能,目前现货大幅升水,期货价格偏低,交割后市场现货将受到冲击,现货有走弱预期,期货目前绝对价格偏低,偏弱震荡的可能性比较大,下探幅度有限,基差有走弱预期。可做点价或者买期抛现基差交易。

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