PTA重心震荡偏强,电石、乙烯重心上涨

企业概况

聚酯周报(09.18-24):基本面良好,PTA震荡偏强 原创 米斗研究中心 米斗资讯
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、后市展望利多:1.
美国活跃钻井平台数减少,成品油库存持续减少,需求预期向好,油价偏强;2.
PTA工厂负荷维持前期,主流供应商有采购现货,市场货源偏紧;3.
聚酯开工、江浙织机负荷维持高位,利润较好,需求端有支撑;利空:1.
原油库存数据连续两周增加,页岩油产量预计增加,制约油价上涨;2.
宏观面偏弱,商品整体延续下跌,市场氛围偏空;3.
涤丝库存连续小幅增加,产销情况较弱;综上:宏观面偏弱,国内大宗商品整体延续下跌趋势,市场氛围偏空,PTA主力合约震荡偏强,重心上移。钻井平台数、成品油库存持续下降,需求预期偏好加上市场对OPEC减产协议的信心推动原油上涨,但原油库存数据连续三周增加,以及页岩油产量预计增加,供应压力制约原油涨幅。PX重心震荡上涨,成本端利多PTA。供应方面,PTA工厂负荷维持前期,主流供应商有采购现货,市场货源偏紧。需求方面,虽然聚酯涤纶重心略有回落,但原料降幅更大,下游利润继续增加,聚酯负荷、江浙织机维持高位,涤丝库存有所增加,产销情况偏弱,需求有所减弱,但仍有较大支撑。PTA仍处于去库存中,基本面较好,但商品氛围偏空的情况下,较难上涨,预计后期震荡偏强格局的概率较大,操作上建议低位买入,并持有多单。二、原料价格及利润上周原油价格震荡偏强,重心小幅上移。库存方面,截至9月15日当周EIA原油库存增加459.1万桶,预期增加390.0万桶;库欣库存增加70.3万桶;汽油库存减少212.5万桶,与预期持平,精炼油库存减少569.3万桶,预期减少95万桶,为2011年1以来最大降幅,且低于五年平均水平。美国活跃石油钻机数环比减少7座至749座,创今年1月来最大单周降幅,但美国10月页岩油产量预计将环比增加7.9万桶/日至609万桶/日。石脑油重心有所上涨,和Brent原油价差环比变化不大;PX重心冲高回落,涨幅与石脑油相近,与石脑油价差环比维持前期;MX上涨较多,PX与MX价差环比略有缩小。从原油基本面来看,原油库存连续三周上涨,虽然活跃钻井平台数有所减少,但页岩油产量预计走高,供应压力较大;需求方面,汽油、精炼油库存连续下降,EIA表示原油需求增长快于预期,利多原油。消息面上,伊拉克表示减产行动有望延长至明年3月以后,推涨原油。原油基本面一般,但市场上利多因素略多于利空,原油短期震荡偏强。三、乙二醇价格趋势上周乙二醇平均开工负荷在79.60%,环比下降0.12%,其中煤制乙二醇开工负荷在77.78%,环比下降0.43%。华东主港MEG总库存约52.5万吨,环比增加1万吨。上周MEG冲高回落,重心跌幅明显。上半周MEG大幅上行,市场成交较为活跃;下半周商品整体回落,加上海事利好落空,重心高位下跌,获利了结及减仓明显;临近周末,低位买气有所增加。华东现货价格重心环比下跌90元,报7280元/吨,远月期货报7230元/吨。外盘重心冲高回落,成交减少,出货意向较浓,内外盘倒挂90-130元,小幅扩大。从基本面来看,原油重心震荡偏强,石脑油重心上移,MEG与石脑油价差环比明显缩小,成本端有支撑。MEG开工负荷较前期略有上升,港口库存环比小幅增加,10-11月国外装置检修计划较多,进口量预计减少。下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,聚酯产品库存天数有所增加,下游重心回落,产销偏弱,利润较好,需求端有一定支撑。MEG供需格局维持宽平衡,虽然短期商品氛围偏空,但基本面仍有一定支撑,预计跌幅有限,操作上建议低位平空单,止跌企稳后可试多。四、PTA产业数据上周大宗商品整体延续前一周的跌势,商品氛围较空,化工品下跌为主,PTA主力合约震荡偏强,重心小幅上移。现货重心偏强,环比上周上涨100元,华东PTA市场5270元/吨自提,逸盛石化内盘卖出价下调50元,报5300元/吨,外盘重心稳定,美金价650美元/吨。PTA工厂负荷70.90%,聚酯工厂87.05%,江浙织机负荷74.0%,PTA工厂负荷维持前期,聚酯工厂小幅回落0.1%,江浙织机上升2%,下游需求较好。PTA工厂库存天数1-4天左右,库存天数减少,聚酯工厂库存天数2-5天左右,天数略有增加。五、聚酯价格及利润上周国内聚酯涤纶重心除短纤小幅上涨外,其余均有所回落。聚酯切片小幅回落,成交清淡,瓶片重心暂稳,终端刚需补货,贸易商观望较多;涤纶重心小幅回落,库存有所上升,终端多消化前期库存为主,整体销售偏弱。原油价格重心上移,聚酯原料走势分化,整体较弱,PTA重心震荡偏强,MEG重心跌幅相对较大,综合成本降低,下游价格重心跌幅不大,聚酯涤纶利润情况有升增加。聚酯负荷指数91.5%,负荷较高,短纤库存指数3.3天,FDY库存指数8.5天,DTY库存指数13.9天,POY库存指数5.6天,库存天数除短纤减少外,其余均小幅增加。上周聚酯涤纶长丝平均7成以上,环比有所下降。聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,下游聚酯产品库存有所上升,价格重心略有回落,下游需求尚可,对PTA、MEG有一定支撑。六、期货行情上周五期货主力合约1801与华东现货基差-55,周内主力期货合约震荡偏强,现货重心小幅反弹,期货涨幅不及现货,较现货升水幅度缩小。上周仓单3231张,仓单净流出2025张,交割结束,仓单数量开始增加。—End—

【0927快讯】油市利好捷报频传,油价涨势如虹 米斗运营中心 米斗资讯
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「国际原油」多家石油行业高管周二(9月26日)表示,中国和印度为首的新兴经济体和欧洲的原油需求强劲增长,正使得库存以快于预期的速度下降,让全球油市坚定处于再平衡的轨道上。美国石油学会(API)周二(9月26日)公布报告称,上周美国原油库存下降,减少76.1万桶,至4.695亿桶,因炼厂增加产出。而汽油库存增加147万桶,精炼油库存减少452.7万桶。花旗银行(Citi)大宗商品全球主管Ed
Morse近期在标普全球普氏能源(S&P Global
Platts)亚太石油会议会议的间隙接受采访时表示,原油市场应该为供应短缺做好准备,而不是担心明年OPEC的大量供应。「上游数据」据中国石油和化学工业联合会统计,今年1-7月,中国石化行业主营业务收入达8.42万亿元人民币,同比增长16.5%。其中,石油和天然气开采业主营业务收入5174.9亿元,同比增长22.1%;炼油业主营业务收入1.91万亿元,同比增长20.3%;化学工业主营业务收入5.77万亿元,同比增长15.2%。「行业数据」据中国轻工业经济运行及预测预警系统数据,2017年1月—7月,塑料零件行业累计完成出口额39894.02万美元,同比增长19.82%。其中,7月份,塑料零件行业完成出口额5654.56万美元,同比增长6.27%,增速比6月份回落22.96个百分点。「塑料科技」KAUST的科研团队发现,将乙二醇醚这种简单的化学物质并入成膜混合物的时候,在太阳能电池中使用的薄膜性能更好。「我国政策」日前,国务院总理李克强签署国务院令,公布《无证无照经营查处办法》(以下简称《办法》),自2017年10月1日起施行。《办法》在限定无证无照经营的查处范围、执法方式和法律责任等方面作了适当调整,强调对无证无照经营,要严格依法查处。「政治」本周,伊拉克北部的库尔德地区宣布将开始独立公投,给国际原油市场带来了很大的不稳定性。土耳其总统在周一警告库尔德人,土耳其可能随时可能切断从伊拉克北部运往国际市场的石油管道。—END—

PVC周报(09.11-17):供应面向好,预计后期跌幅有限 原创 米斗研究中心
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点利多:1.
电石、乙烯重心上涨,成本端支撑较好;2.
全球供应相对偏紧,亚洲PVC市场走势较强;3.
PVC装置9月检修较多,国内供应依旧偏紧;利空:1.
中国8月经济数据不佳,商品整体下跌,氛围偏空;2.
下游制品企业抵触高价货源,企业利润一般,维持刚需;3.
市场心态不佳,现货市场出货意愿较大,下游买涨不买跌。总结:上周公布的8月经济数据不佳,商品整体下跌,市场氛围偏空。市场对需求的预期及对OPEC减产协议的信心使得油价大幅上行,但库存的增加及美国产量的恢复制约油价上涨,预计原油后期震荡偏强为主。电石到货不均,局部供应偏紧,价格上移,乙烯震荡偏强,成本端利多。供应端,部分装置开始检修,PVC企业开工率一般,上游库存环比半月钱减少,供应依旧偏紧。需求方面,下游制品企业抵触高价货源,企业利润一般,维持刚需。PVC前期涨幅太大,短期市场做空氛围较浓,后期仍有可能继续向下调整,但供应面持续向好,跌幅或有限,操作上建议适当持有空单,不建议马上抄底,待止跌企稳后可试多。二、基本面分析(一)原油和煤炭上周原油价格大幅反弹,表现较强。库存方面,截至9月8日当周EIA原油库存增加588.8万桶,预期增加491.1万桶;库欣库存增加102.3万桶;汽油库存减少842.8万桶,预期减少225万桶,创至少1990年以来最大单周降幅,精炼油库存减少321.5万桶,预期下降224.6万桶。美国活跃石油钻机数环比减少3台,降至756台,为今年6月以来最低水平,但原油产量恢复并且激增了57.2万桶,高于飓风哈维来之前。从原油基本面来看,原油库存连续两周上涨,虽然活跃钻井平台数有所减少,但原油产量走高,供应有压力;需求方面,汽油、精炼油库存大幅下降,OPEC和EIA月报均表示原油需求较为强劲,利多原油。原油基本面尚可,虽然需求强劲的预期以及市场对减产协议的预期推涨油价,但库存和产量的增加制约油价上涨,预计原油后期震荡偏强为主。(二)电石和乙烯单体价格国内电石市场重心上移明显,表现较强。目前电石生产仍不稳定,四川开工有所恢复,供应变化不大。电石整体需求尚可,现货走势较强,电石采购价上调,华东、华北、西北小幅上涨50元,华南涨幅较大,上涨75元。电石基本面较好,预计重心偏强。亚洲乙烯重心小幅上涨。CFR东南亚1200美元/吨,环比上涨25美元,CFR东北亚报价1315美元/吨,环比上涨35美元。原油价格大幅上涨,成本端偏多,市场担忧供应紧缩,但苯乙烯及乙二醇周内走弱,需求相对偏空。乙烯基本面尚可,预计后期震荡偏强的概率较大。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC市场重心稳定,EDC市场CFR远东报价200美元/吨,CFR东南亚报价220美元/吨,维持前期。VCM市场重心小幅上涨,CFR东南亚报价760美元/吨,环比上涨5美元,CFR远东报730美元/吨,环比上涨5美元。(四)相关产品国内碱市场表现较为强势。纯碱企业负荷虽有所提升,但短期供应仍偏紧,下游玻璃、氧化铝上涨,交投良好,纯碱重心大幅上移;烧碱市场整体稳中偏强,现货价格普遍上涨100元,华北氧化铝上周上调至980元/吨,表现强势。液氯市场整体维持弱势,市场维持补贴运费,内蒙地区补贴运费800元/吨左右,近期山东环保政策严格,下游开工严重收缩,大部分厂家实际成交补贴运费800-1000元/吨,其余地区下游企业接货不佳,短期行情难有改变。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为7400元/吨,环比下跌380元;乙烯法市场价(中间价)为7975元/吨,环比上涨100元。上周PVC期货主力合约大幅下跌,上游开工率一般,维持低库存,出厂价格略有让利,现货市场受期货下跌影响,重心大幅下滑,市场心态较为恐慌,华东跌幅较大,华南窄幅下行,相对偏强,下游买涨不买跌,观望较多。(二)利润情况电石价格小幅上涨,电石法成本整体有所增加,电石法PVC价格重心大幅下跌,利润较前期减少,目前电石法PVC利润在2120元附近,环比减少400元左右。乙烯价格较为高位震荡偏强,乙烯法成本小幅增加,乙烯法PVC价格小幅上涨,利润较前期略有减少,目前乙烯法PVC利润在2610元附近,环比减少40元左右。(三)企业装置检修及开工状况宁夏英力特25万吨/年PVC5型装置9月4日起开始检修,开车时间推迟至20日左右;唐山氯碱糊6万吨/年PVC装置9月4日停车检修,9月14日恢复开车;LG渤海化学40万吨/年PVC装置9月1日停车检修,目前开工恢复一半;台塑宁波40万吨/年PVC装置9月18日计划检修;鄂尔多斯40万吨/年PVC装置9月11日检修,计划检修20天左右;鲁泰化学36万吨/年PVC装置计划9月月底恢复开车;目前聚氯乙烯装置正常产销约70家,涉及产能约2300万吨/年,9月台塑宁波、鄂尔多斯、LG
渤海化学、宁夏英力特等均有检修计划,预计供应将继续减少,PVC企业开工率不高,厂家库存维持低位,出厂价格相对坚挺。(数据来源:明日研投、金联创)四、基差截止9月15日基差为360,期货主力合约1801大幅下跌,现货价格重心相对抗跌,跌幅较期货小,主力期货合约较现货贴水幅度扩大。仓单数量5529张,增加567张。—END—

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