PP05华东基差-80元/吨至-50元/吨左右,乙烯法PVC价格小幅上涨

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【0117行情研判】PP期货震荡偏弱,PVC期货弱势下跌 原创 米斗研究中心
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化华北个别定价调涨100,其余定价稳定。中石油西南个别上调50,华南部分下调50,其余定价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9300-9350元/吨,PP05华东基差-80元/吨至-50元/吨左右;L-PP05价差440元/吨,PP5-9价差44元/吨附近。「PP·研判」今日聚丙烯期价走势震荡偏弱,截止收盘,PP1805收盘9380元/吨,跌幅1.39%,盘面减仓超5万手。从期货层面来看,价格下跌可能主要来自前期多头获利盘的了结。从现货层面来看,基差绝对值的收窄显示整体下游对低价货源有一定的消化能力。短期内,价格走弱主要来自获利盘的了结,并且伴随套保盘现货的流入市场,价格或有一定程度的下滑,但不必过分悲观。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化定价稳定。中石油东北PE多数上调100,华南LLD定价销售,部分上调50-150,HD部分上调100-200,其余定价稳定。截止收盘,L1805收盘9820元/吨,跌幅1.36%;L1809收盘9680元/吨,跌幅1.38%,华东主流线性价格成交9800元/吨,05合约基差-20元/吨;华北主流线性价格成交9750元/吨,05合约基差-70元/吨;L-PP05价差440元/吨,L5-9价差140元/吨。「PE·研判」今日塑料期货走势偏弱,一是炒作气氛逐渐减少,市场逐步趋于冷静;二是下游工厂以刚需为主,推动期货市场走强的动力不足。短期内,价格下跌或伴随着套保盘现货的流入市场,价格或有一定程度的下滑,但不必过分悲观。聚氯乙烯「PVC·行情」PVC期货主力合约价格弱势下跌,收于6570元/吨,跌幅2.01%,基差40。华东现货报盘下调,杭州电石法5型主流6550-6630元/吨,常州电石法5型主流6550-6600元/吨。华南报盘窄幅下调,广州普通电石法5型主流在6630-6690元/吨。「PVC·研判」上游厂区多数因交付预售让利有限,部分出厂价格小幅下滑30-50元。期货市场低开后弱势下行,现货承压较多,华东整体下跌,但低端现货有所减少,华南现货较少,重心跌幅有限,高端小幅让利。下游买涨不买跌,观望较多,成交清淡。PVC基本面变差,预计后期走势偏弱,建议偏空对待。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约延续弱势,收于2823元/吨,跌幅1.95%。华东现货报盘重心调整不大,太仓现货3310元/吨,基差487,月底纸货3160元/吨,3月下纸货2930元/吨左右。华南重心窄幅整理,主流围绕3320元/吨。山东普遍下滑,中北部下滑30元,报3200元/吨,南部下滑50元,报3140元/吨左右。河北走势欠佳,石家庄等地围绕3000-3030元/吨。西北走势一般,陕西主流2670-2730元/吨,新疆围绕2150-2300元/吨。「甲醇·研判」甲醇昨日期现共振,市场加速下跌,今日整体稳中偏弱,港口调整不大,但市场心态仍偏弱,华东华南窄幅整理为主;内地市场走势相对偏弱,西北库存压力增加,积极出货,出厂价格下降,山东走势较弱,跌幅较大。甲醇基本面一般,预计后期走势维持弱势概率较大,建议偏空对待。聚酯「PTA·行情」PTA期货主力合约震荡下跌,收于5592元/吨,跌幅1.60%,现货市场重心下滑,市场成交氛围不佳,逸盛石化PTA美金卖出价下调5美元至750美元/吨,恒力石化主港自提价格稳定,报6200元/吨,外盘卖出价上调20美元至780美元/吨,华东现货商谈5650-5680元/吨自提,基差73。「PTA·研判」原油重心略有回落,成本端有支撑,但短期回落影响市场心态。PTA工厂开工率上升,仓单数量增加,现货市场供应情况预计增加,下游聚酯工厂负荷仍处于高位,下游重心上涨,现金流修复,刚需补货稳定,但聚酯负荷有走弱迹象,需求预计走弱。PTA基本面一般,供需结构预计将改变,预期近期回调概率较大,建议偏空对待。「MEG·行情」MEG华南主流市场重心震荡下滑,煤制货源8100-8200元/吨短途送到,华东现货商谈一般,买气偏弱,现货商谈8020元/吨左右,电子盘价格震荡下跌,3月期货收于8092元/吨,跌幅0.88%,基差-72。「MEG·研判」MEG港口库存偏低,现货供应维持偏紧状态,但近期港口解除封航,且发货减少,供应情况转弱,下游负荷处于高位,产品重心跟涨,现金流修复,需求端刚需稳定,但聚酯负荷有走弱迹象,需求预计走弱。MEG基本面没有继续向好,下游抵触高价,短期获利盘了结较多,预计持续上涨有较大压力,操作上高位平仓观望。

【0110行情研判】PP、PE走势震荡,甲醇期货冲高回落 原创 米斗研究中心
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化华中个别下调50,华北部分上调150,其余定价稳定。中石油整体报价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9400元/吨,PP05华东基差-180元/吨左右;L-PP05价差432元/吨,PP5-9价差104元/吨附近。「PP·研判」今日聚丙烯期价走势震荡,截止收盘,PP1805收盘9588/吨,涨幅0.95%。受期货走强影响,现货价格相应报高,但成交整体走弱,下游抵触情绪较强。短期内,维持震荡判断。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化华南HD个别上调100,其余定价稳定。中石油华东HD个别上调100,其余定价稳定。截止收盘,华东主流线性价格成交9890元/吨,05合约基差-130元/吨;华北主流线性价格成交9840元/吨,基差-180元/吨,L-PP05价差432元/吨,L5-9价差165元/吨。「PE·研判」今日塑料期货走势震荡,截止收盘,L1805收盘10020元/吨,涨幅0.86%。短期内价格剧烈波动或由资金博弈而产生,实际基本面无显著变化。价格走强后下游承接力度减弱,短期内,维持震荡判断。聚氯乙烯「PVC·行情」PVC期货主力合约重心小幅下滑,收于6760元/吨,跌幅0.66%,基差145。华东现货报盘小幅下跌,杭州电石法普通5型主流6600-6680元/吨,常州电石法普通5型主流6580-6650元/吨。华南报盘窄幅震荡,广州普通电石法5型主流在6630-6680元/吨。「PVC·研判」上游厂区出厂价格稳定为主,部分小幅让利出货,现货走势稳中偏弱,华东窄幅让利,让利幅度有限,贸易商现货有限,低端货物较少,华南窄幅盘整,高端价成交减少。下游维持刚需,高位跟进不足,对高价抵触。PVC基本面情况维持前期,商品整体氛围尚可,预计后期走势震荡为主。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约小幅冲高回落,收于2977元/吨,跌幅0.37%。华东现货报盘变化不大,太仓现货3700元/吨,基差723,月底纸货3410元/吨。华南表现一般,主流围绕3520元/吨。山东走势平稳,中北部报3240元/吨,南部报3310元/吨左右。河北重心部分上涨50元,石家庄等地围绕3050-3100元/吨。西北走势稳中偏弱,内蒙主流围绕2750-2820元/吨,部分下调,新疆主流2250-2300元/吨。「甲醇·研判」甲醇现货市场走势稳定为主,港口可流通现货不多,价格维持高位,但随着运输恢复,后期或承压;内地市场走势企稳,西北主产区价格稳定,前期企业大幅降价排库,目前区域稳定,河北短期小幅反弹,山东在低库存下重心尚可。甲醇基本面变化不大,基差仍较大,期货有支撑,预计后期走势高位震荡概率较大,关注外部货物流入对港口现货的冲击。聚酯「PTA·行情」PTA期货主力合约高位震荡,收于5670元/吨,跌幅0.32%,现货市场重心震荡为主,逸盛石化PTA美金卖出价750美元/吨,恒力石化主港自提价格稳定,报6200元/吨,外盘卖出价760美元/吨,华东主流现货5840-5880元/吨左右,主流PTA工厂高价5900-6050元/吨采购,基差190。「PTA·研判」原油重心维持强势,成本端利多。宁波台化重启不顺,出料推迟,华彬计划今日投料,PTA工厂开工率不高,社会库存维持低位低位,现货市场供应仍紧未变,且PTA主流供应商维持高价采购,下游聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位,下游刚需补货稳定。PTA基本面较好,成本带动较强,预计后期维持上涨趋势,建议适当持有多单,高位获利了结,低位回补。「MEG·行情」MEG华南主流市场重心延续强势,但需求有所走弱,商家出货为主,煤制货源8150-8200元/吨短途送到,华东现货商谈重心坚挺,商谈氛围僵持,现货商谈8130元/吨左右,电子盘价格高位震荡,2月期货收于8180元/吨,涨幅0.15%,基差-50。「MEG·研判」MEG港口可流通现货一般,整体现货供应偏紧格局不变,若后期煤制企业重启或投产,则供应将增加,下游负荷处于高位,产品重心持续跟涨,现金流修复,需求情况尚可。原油持续强势利多化工品。虽然聚酯开工存在下降预期,且下游对高价有一定抵触,但目前需求仍较好,预计短期走势震荡偏强的概率较大,操作上偏多对待。

PVC周报(1.8-14):基本面无亮点,维持“佛系”行情 原创 米斗研究中心
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点「利多」1.
原油强势,乙烯重心小幅上涨,化工整体走势偏强;2.
上游企业挺价意向较强,西北、华北等地PVC企业库存不高;3.
外盘PVC价格涨幅较大,出口利润有所增加,出口情况或改善。「利空」1.
前期检修企业逐步恢复,PVC开工率小幅上升;2.
年前备货尚未开启,下游部分制品企业停工,整体刚需补货为主,抵触高价;3.
华东套保货物有所流出,注册仓单增加明显,交割后或冲击市场。「总结」商品整体走势窄幅震荡为主,PVC主力期货合约高位震荡,变化不大。原油表现强势,利多化工品。电石重心小幅下跌,成本端利空电石法PVC,乙烯价格持续上涨,利多乙烯法PVC。供应端,前期检修企业逐步恢复,PVC开工率小幅上升,近期运输改善,西北、华北等地PVC企业库存不高,上游企业挺价意向较强,出厂价格平稳,近期片碱价格持续下跌,氯碱综合利润下降较多,后期或影响企业开工意愿。需求方面,年前备货尚未开启,下游部分制品企业停工,整体刚需补货为主,抵触高价。外盘PVC价格涨幅较大,出口利润有所增加,后期出口情况或改善。PVC基本面无亮点,矛盾不突出,后期关注华东套保货物及交割后的货物对市场造成的冲击,走势高位有一定压力,操作上建议观望为主。二、基本面分析(一)原油和煤炭上周原油价格大幅上涨,表现强势。库存方面,截至12月29日当周EIA原油库存减少741.9万桶,高于预期降幅470万桶,创2017年8月以来的最大单周降幅;库欣库存减少244.1万桶,总库存创2015年10月来最低;汽油库存增加481.3万桶,高于预期增幅200万桶,精炼油库存增加889.9万桶。美国原油产量增加2.8万桶至978.2万桶/日。从原油基本面来看,EIA原油库存连降七周,库欣地区库存接近五年均值,利多原油;需求上汽油、精炼油库存均大幅增加,汽油库存连涨八周,精炼厂设备利用率较高,成品油库存积压明显,短期需求不佳。但消息面上,美国严寒天气增加了对取暖油的需求预期,且伊朗地缘政治较为紧张,推高了原油的风险溢价。虽然美国产量维持高,但持续下降的EIA库存表明原油基本面持续改善,油价处于上涨趋势中,短期需要注意快速冲高后的回调风险。(二)电石和乙烯单体价格国内电石市场重心下跌,华东、华北小幅下滑25元左右,华南、西北跌幅略大,下跌75元。电石出厂价格稳中偏弱,部分下调,成交量维持前期;电石运输有所恢复,到货稳定,企业按需采购为主。电石重心略偏弱,利多有限,预计后期震荡偏弱概率较大。亚洲乙烯重心继续上涨。CFR东南亚1310美元/吨,环比上涨15美元,CFR东北亚报价1420美元/吨,环比上涨15美元。原油重心走势较强,成本端利多,供应面仍相对偏紧,东南亚货源略有增加,下游衍生品市场走势较好,给市场带来支撑。乙烯基本面目前较好,预计后期高位震荡的概率较大。(三)中间体EDC、VCM亚洲EDC重心报盘窄幅上行,CFR远东170美元/吨,CFR东南亚195美元/吨,环比上涨5美元,乙烯上涨带动EDC上涨,但现货库存处于高位,涨幅有限。VCM重心大幅上涨,CFR东南亚770美元/吨,CFR远东715美元/吨,环比上涨55美元。VCM成本坚挺,目前供应稍显紧张,市场买盘增加明显。(四)相关产品国内碱市场维持下跌趋势。纯碱企业开工维持高位,货源供应充足,下游需求一般,交投氛围不佳,供需矛盾逐渐凸显;烧碱重心持续下跌,各地区现货重心普遍下跌200-300元/吨,下游需求没有改善,氧化铝采购液碱价格下跌,碱的利润持续下滑,氯碱综合利润下降较多。液氯市场行情有所好转,但仍维持弱势,液氯主流出厂报价1-100元/吨,运费补贴减少,部分厂家停止补贴运费,内蒙地区出厂报价1-100元/吨,补贴运费200元/吨。液氯下游开工不高,需求难有大的提升,整体维持低迷状态。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6665元/吨,环比上涨0元;乙烯法市场价(中间价)为6925元/吨,环比上涨50元。上游PVC企业出厂价格较为平稳,观望增加,乙烯法PVC成本上升,供应偏紧,重心偏强,电石法PVC相对稳定,重心变化不大,电乙价差扩大。下游处于传统需求淡季,刚需补货为主。(二)利润情况1.
国产利润西北电石价格继续下滑,电石法成本降低,西北电石法PVC外销出厂价略有上涨,利润情况持续增加,目前电石法PVC利润在680元附近,环比增加115元左右。乙烯价格上涨较多,乙烯法成本较前期增加,乙烯法PVC价格小幅上涨,但不及成本,利润较前期略减,目前乙烯法PVC利润在1225元附近,环比减少15元左右。2.
出口利润外盘PVC重心大幅上涨,CFR远东910美元/吨左右,环比上涨30美元,CFR东南亚910美元/吨左右,环比上涨30美元,内盘电石法PVC整体略有上涨,出口利润好转,但仍在零轴以下。(三)企业装置检修及开工状况韩华宁波30万吨/年的PVC装置12月25号停车检修,预计1月11号陆续恢复开车。国内PVC开工率小幅提升,整体开工率呈现稳中有升,目前PVC利润小幅增加,目前碱的利润持续下滑,且幅度较大,氯碱综合利润有所降低,但企业开工意愿仍较高,后期开工率维持高位概率较大。(数据来源:明日研投、金联创)四、基差截止1月12日基差为-160,环比上周缩小5,期货主力合约1805区间震荡为主,现货价格重心坚挺,主力期货合约较现货维持升水格局,升水幅度维持前期。仓单数量5291张,仓单流入3520张,临近交割,注册仓单增加明显。

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