环比上月增速回落0.2%,《规范条件》所指的废塑料综合利用企业

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【PVC1月报】开工较高,注意春节累库 原创 米斗研究中心 米斗资讯 米斗资讯
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米斗资讯ID:midou888_zx,转载请注明出处 主要观点利多1.
电石止跌企稳,乙烯仍维持高位,成本端有一定支撑;2.
上游企业预售较多,库存压力不大,挺价意愿较强;3.
进出口数据改善,对后期的出口数据持乐观态度。利空1.
国内PVC装置检修不多,开工率较高,月度产量预计增加;2.
下游处于淡季,开工率持续下滑,原料库存有所积累;3.
下游订单走弱,产成品库存增加,抵触高价原料,刚需采购为主。总结1月国内大宗商品整体表现一般,商品指数维持区间震荡,PVC表现稳定,整体仍处于区间震荡。原油库存处于下降趋势中,基本面情况尚可,油价上涨,利多化工品。电石重心止跌企业,乙烯仍维持高位,成本端有一定支撑。供应端,装置检修不多,国内PVC开工负荷持续小幅上升,月度产量预计增加,后期企业暂未检修计划,国内供应整体平稳。需求方面,下游处于淡季,开工率持续下滑,原料库存有所积累,经过前期的补库,下游整体库存上升明显,且订单走弱,产成品库存增加,抵触高价原料,刚需采购为主。12月进口量、出口量均有所增加,出口增加较多,扭转连续四个月净出口为负的局面,外盘价格持续上涨,出口利润维持前期水平,后期随着季节性因素的出现,预计出口情况将好转,从而增加边际需求。现货方面,上游企业预售较多,库存压力不大,挺价意愿较强。PVC成本端偏多,基本面一般,但上游开工较高,下游开工下滑,需求一般,基本面有走弱,春节期间下游停工较多,预计累库较多,后期走势震荡偏弱概率较大,操作上建议偏空对待,则注意下跌风险。
基本面分析(一)原油和煤炭1月原油维持上涨趋势,月内价格创阶段新高。库存方面,截至12月26日当周EIA原油库存增加677.6万桶,预期增加90万桶;库欣库存减少222.4万桶,略小于前值;汽油库存减少198万桶,创三个月来最大单周降幅,精炼油库存减少194万桶。美国活跃钻井平台数增加12座至759座,原油产量增加4.1万桶/天至991.9万桶/天。从原油基本面来看,EIA库存结束了此前连降10周的趋势,创去年3月以来的最大单周涨幅,活跃钻井平台数量增加,美国原油产量增加较多,接近历史高位,利空油价,但美国商业原油库存仍处于下降过程中,OPEC成员国1月减产执行率达到138%,使得原油延续涨势。需求方面,汽油、精炼油库存大幅下降,好于预期和前值,美国精炼厂设备利用率下降,缓解了成品油库存的积压。原油基本面尚可,供需结构仍处于再平衡过程中,OPEC减产对原油支撑较强,但需要注意美国原油产量的增加带来的风险,预计后期原油维持强势的概率较大。截至1月31日,陕西兰炭价格726元/吨,价格下降6元/吨,重心略有下滑。(二)电石和乙烯单体价格1月国内电石仍处于下跌趋势中,但跌幅有所收窄,月末止跌企稳,华东、华北65元/吨左右,华南、西北下跌超过百元。供应方面电石企业开工稳定,出厂价格稳定,月内受天气影响,到货不稳定。下游PVC企业开工较高,对电石的需求稳定,基本面情况尚可,后期预计低位震荡概率较大。1月亚洲乙烯重心高位回落。CFR东南亚1220美元/吨,月跌5美元,CFR东北亚报价1320美元/吨,月涨60美元。东南亚货源增加,前期供应偏紧预期改变,现货供应稳定,下游衍生品市场重心坚挺,需求尚可,原油表现强势,成本端有支撑,预计后期高位宽幅震荡概率较大。(三)中间体EDC、VCM12月EDC进口4.83万吨,环比上月增加0.68万吨,1月EDC基本面有所改善,需求增加,重心止跌反弹,CFR远东报价205美元/吨,CFR东南亚报价230美元/吨,月涨40美元。12月VCM进口11.01万吨,环比上月大幅增加6.37万吨,1月VCM表现较强,重心大幅上涨,交投活跃度增加,CFR东南亚报价825美元/吨,月涨105美元,CFR远东报770美元/吨,月涨100美元。(四)相关产品市场1月国内碱市场价先跌后涨,局部地区重心下降。纯碱开工维持高位,企业库存压力较大,厂家出货为主,下游需求疲软,交投氛围偏弱;烧碱重心先跌后反弹,华东、华南跌200-300元,华北跌400元,西北与前期持平,跌幅收窄,下游氧化铝开工下滑,影响短期需求,但氧化铝重心止跌反弹,利好烧碱。1月液氯市场行情延续弱势,主流出厂报价1-100元/吨,厂家维持补贴运费,内蒙地区出厂1-100元/吨,补贴运费维持200元/吨左右,下游厂家开工低迷,行情较为惨淡,企业开工维持低位,液氯难有改变。
PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6665元,月涨155元;乙烯法市场价(中间价)为7050元,月涨175元。1月期货市场重心先跌后涨,整体仍处于震荡区间内,上游企业预售较多,企业库存压力不大,出厂价格上涨后维持高位,月内现货供应减少,下游有一定的采购,现货重心上涨,月末随着供应增加,下游观望氛围上升,重心有所回落。(二)利润情况电石价格持续下滑,电石法成本继续降低,西北电石法PVC外销出厂价较前期上涨,利润情况增加,目前电石法PVC利润在820元附近,较上月增加365元。外采电石法企业利润较好,开工意愿较高。乙烯价格重心小幅回落,乙烯法成本降低,乙烯法PVC价格重心上涨,利润情况较前期增加,目前乙烯法PVC利润在1740元附近,较上月增加465元。(三)企业装置检修及开工状况1月装置检修不多,韩华宁波30万吨/年PVC装置2017年12月25日前后陆续检修中,1月10日左右恢复,陕西北元一条线1月3日检修一天,月末山东阳煤恒通PVC装置临时检修影响有限,国内PVC开工负荷小幅上升,月度产量预计增加,后期企业暂未检修计划,国内供应整体平稳,预计春节期间累库较多。(四)供需平衡状况2017年12月预计国内PVC产量为147.7万吨,环比增加1.58%,同比增加0.20%。1-12月累计产量预计为1820.3万吨,较去年同比增加9.56%。12月聚氯乙烯表观消费量预计为146.41万吨,较11月份减少2.62万吨,同比下降1.90%;1-12月份聚氯乙烯表观消费量预计为1802.09万吨,较去年增加182.26万吨,同比增加11.25%。根据海关最新统计数据显示,12月份净进口量-1.27万吨,净进口量由正变负。12月份我国PVC进口量为5.63万吨,环比下降26.70%,同比下降17.81%。出口方面,12月份我国PVC出口量为6.90万吨,环比上升70.37%,同比上升172.73%。1月PVC装置检修较少,开工负荷小幅上升,预计产量较12月将继续增加,预计产量为153.90万吨。12月进口量、出口量均有所增加,出口增加较多,扭转连续四个月净出口为负的局面,外盘价格持续上涨,CFR远东PVC上涨45美元/吨,出口利润维持前期水平,后期随着季节性因素的出现,预计出口情况将好转,从而增加边际需求。
基差截止2月2日基差为-55,较12月末缩小90,1月期货主力合约震荡偏强,月末承压回落,现货重心震荡上涨,涨幅超过期货,期货走势不及现货,较现货升水幅度明显缩小。仓单数量3569张,仓单数量环比上月增加2878张,增幅较大。

【聚烯烃1月报】价格于节前出现回落,对后市不应过分悲观 原创 米斗研究中心
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米斗资讯ID:midou888_zx,转载请注明出处一月复盘:价格节奏判断错误,实际市场先涨后跌。主要原因在于忽视了对市场多空力量的判断,草率的尝试“摸顶”价格。情理之中,意料之外:在一月份的时间周期内,意外消息带动盘面主力合约增仓上行,但市场反应逐渐钝化;多空力量“泾渭分明”之后,拥堵交易的结果往往是“一地鸡毛”二月市场趋势判断:利空兑现时点推进,春节前后或许迎来价格转折点;基本面总是扮演迟到的“正义”,但是正义从来不会缺席。二月市场节奏判断:利空兑现时点推进,春节前后或许迎来价格转折点;基本面总是扮演迟到的“正义”,但是正义从来不会缺席,节后看一波价格重心下跌。一、供应面
装置意外检修少,十二月聚烯烃产出绝对量维持高位据安迅思统计,2017年12月份,国内PP粒总产量176万吨,同比去年(162.26万吨)增长13.74万吨,同比增速8.47%;环比上月(169.30万吨)增长6.7万吨,环比增速3.96%;据安迅思统计,2017年12月份,国内PE产量142.5万吨,同比去年(137.2万吨)增长5.3万吨,同比涨幅3.84%;环比上月(135万吨)增长7.5万吨,环比涨幅5.56%;无论从环比还是同比的维度上,聚烯烃两个品种国内产量都是增长的,这主要是由于检修较少的原因,装置开工率高位情况下,产出比较稳定。
内外价差倒挂,预计一月PP进口增速环比下滑12月PP进口量环比小幅下跌,不过绝对量仍旧偏高;预计1月进口环比增速有所回落。主要由于PP进口窗口关闭,叠加国内价格回落,内外价差依旧维持偏大缺口。
PP月度进口量对比:按国别
预计1月进口环比增速小幅下滑进口量增速变化原因和PP类似,故不详细重复;但是,预计1月进口增速环比下滑。主要是外盘价格涨幅显著,而国内价格有所回落,导致进口压力的减少。
LLDPE月度进口量对比:按国别 LDPE月度进口量对比:按国别
HDPE月度进口量对比:按国别二、需求面
原材料价格高位回落,下游企业拿货意愿有所提升截止2月1日,聚丙烯塑编开工率65%,较上月环比增长2%;BOPP开工率63%,较上月环比增长1%;注塑开工率51%,较上月环比增长1%;上月,PP原材料价格高位震荡;但是,截止上月月底,原材料价格自高位回落至震荡区间下沿,下游工厂拿货意愿有所回升。
季节性淡季逐渐显现,行业或有所累库截止2月1日,聚乙烯农膜开工率53%,较上月环比增长2%;包装开工率62%,较上月环比增长3%;单丝开工率57%,较上月环比持平;薄膜开功率62%,较上月环比增长1%;中空开工率60%,较上月持环比增长1%;管材开工率37%,较上月下滑10%。临近春节,行业季节性淡季逐渐显现,影响较大的两个需求主要是农膜和管材,开工率维持低位。另外,包装、单丝、薄膜、中空等开工率大稳小动,没有显著变化,显示行业依旧维持刚需采购运行。
塑料制品产出回落,或许和淡季需求走弱有关据统计,2017年12月国内塑料制品产量约706.7万吨,同比增速2.20%,环比上月增速下滑0.90%;1-12月累计产量约7515.5万吨,累计同比增幅3.40%,增速环比上月小幅回落0.7%。1-12月累计同比增速环比上期出现回落,或许印证了行业淡季的属性,整体需求有所下滑。据统计,2017年12月国内塑料制品出口量约114万吨,同比增幅14%,增速环比上月回升3.47%;1-12月累计出口量约1168万吨,累计同比增幅12.20%,增速环比上月小幅回落0.10%。
十二月乘用车产出平稳,出口增速小幅回落据乘联会统计,2017年12月乘用车产量约266.6万辆,同比增幅1.00%,增速环比上月回升0.80%;1-12月乘用车产量约2482万辆,累计同比增速2.30%,增速环比上月下滑0.1%;据乘联会统计,2017年12月乘用车销量约279.2万辆,同比增幅0.60%,增速环比上月回落2.8%;1-12月乘用车销量约2423.8万辆,累计同比增速1.5%,环比上月增速回落0.2%;另外,据中汽协统计,2017年1-12月乘用车出口累计同比增速33.97%,增速环比上月下滑0.67%。
家电行业主要产品国内产销稳定,出口依旧保持较高增长据产业在线统计,2017年1-12月,家用空调、冰箱和洗衣机产量累计同比增速分别为27.72%、0.78%和8.05%,增速分别环比上期-2.4%、-0.5%和-0.4%;据产业在线统计,2017年1-12月,家用空调、冰箱和洗衣机内销量累计同比增速分别录得46.74%、-5.29%和7.26%,增速分别环比上期-2.38%、-0.22%和+10.37%;据产业在线统计,2017年1-12月,家用空调、冰箱和洗衣机外销量累计同比增速分别录得10.10%、11.90%和3.10%,增速分别环比上期-0.2%、-0.5%和+0.3%。三、相关价格
聚丙烯价格重心高位回落,套保盘流出上月,聚丙烯价格走势震荡,价格触顶回落。截止2月2日,PP1805收盘9375元/吨,当月环比跌幅1.11%;PP1809收盘9342元/吨,当月环比跌幅1.18%;PP1901收盘9281元/吨,当月环比跌幅1.21%。
共聚、粉料价格窄幅波动上月,聚丙烯共聚价格重心环小幅抬升,截止2月2日,华东地区共聚出厂价主流9750-9800元/吨,华北地区共聚出厂价主流9500-9550元/吨,华南地区共聚出厂价主流9800-9900元/吨。目前,共聚-均聚价差维持350-350元/吨;上月,粉料市场价格重心持稳,窄幅波动。截止2月2日,华东粉料主流报价在9200-9250元/吨附近;粒粉料价差在150-200元/吨附近。
聚丙烯非标品和对标品价格走势对比:分地区、分品种
意外消息带动盘面主力合约增仓上行,但市场反应逐渐钝化上月,聚乙烯价格走势震荡,但依旧维持震荡格局。截止2月2日,L1805收盘9660元/吨,当月环比跌幅1.33%;L1809收盘9510元/吨,当月环比跌幅1.45%;L1901收盘9450元/吨,当月环比跌幅1.36%。
聚乙烯非标品和对标品价格走势对比:分品种
聚烯烃上游利润:上游利润动态平稳MTO利润逐渐恢复,PP供给减少的预期逐渐证伪。随着甲醇价格的走稳以及PP价格相对坚挺,华东MTO利润逐渐修复,聚烯烃供应减少问题的担忧逐渐证伪。另外,聚烯烃上游整体利润依旧维持在相对稳定的区间,暂无明显变化。
原油价格坚挺,丙烯、乙烯走势分化上月,原油价格而维持震荡上行;临近月底,油价高位有所回落。从长周期来看,OPEC表示将继续维持减产情况,进而收紧市场供应,市场情绪短期内情绪偏乐观;但是,短期内受美国原油库存持续累积以及冬季炼厂需求下滑影响,原油价格高位有所回落;上月,丙烯价格走强,据消息称,韩国第二大炼油厂加德士将于2月19日开始进行为期45天的检修。因此,日韩市场现货预计偏紧,供应端的利好因素推升丙烯价格走强;上月,乙烯单体价格有所下滑,市场乙烯现货居多。
PP美金市场价格表现坚挺上月,聚丙烯美金市场价格表现坚挺。港口库存变化不大,丙烯单体走强有所支撑。截止2月1日,拉丝主流参考价1240-1270美元/吨,注塑主流参考价1240-1270美元/吨,共聚主流参考价1240-1280美元/吨。
上月,PE美金价格出现显著抬升上月,PE美金价格重心抬升。国外主流供应商报盘价格抬升;同时,市场刚需和套保需求也给美金价格一定的支撑。截止1月底,线性报价1230-1250美元/吨,高压膜料报价1260-1290美元/吨,低压膜1400-1420美元/吨,低压拉丝报价1330-1350美元/吨,低压注塑报价1230-1250美元/吨,低压中空报价1350-1360美元/吨。
淡季情况下,05合约升水后驱动产业再库存,但库存压力主要集中在中游上游库存持续维持低位,属于正常降库行为。截止2月2日,两油石化库存约55-60万吨。回顾历史,往年11-12月之间,上游石化企业库存都会出现明显下滑,并且维持在低位,直至春节。主要是春节放假周期相对较长,石化企业对后续需求不明,主动去库存;另外,截止2月2日,大商所PP仓单1082手,PE仓单3405手。较月初相比出现了比较明显的净流出,显性库存压力不高。05合约继续升水后再库存或将继续进行,但库存压力预计将在中游缓慢累积。笔者认为,在没有显著的需求增加情况情况下,淡季只有在价格下跌的时候才能有效缓解库存压力,而如果淡季价格拉涨,压力只会被后置而不会被消灭。

【题外话】2018年塑料行业新政策法规盘点 米斗运营中心 米斗资讯 米斗资讯
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以下是2018年塑料行业新政策法规的盘点。1.“限塑令”发布十年
国家发改委正制定新政日前,国家发改委网站开设“我为塑料垃圾污染防治建言献策”专栏,邀请社会各界人士在1月5日至1月31日期间,围绕不同领域塑料制品的管理要求,提出意见建议。这是继2008年实施《国务院办公厅关于限制生产销售塑料购物袋的通知》以来,国家层面就防治“白色污染”采取的进一步举措。这份由国家发改委环资司发出的邀请指出,近年来随着电商、快递、外卖等新业态的发展,塑料餐盒、塑料包装等的消耗量快速上升,造成新的资源环境压力。塑料垃圾被随意丢弃会引起“白色污染”,不规范处理塑料垃圾存在着环境风险。对此,国家发改委正在研究制定防治塑料垃圾污染的政策文件,按照“限制一批、替代一批、规范一批”的原则,对不同生产、生活、消费等情形中使用的塑料制品,分领域、分品类提出政策措施。征求意见的范围包括:一、对具备限制或禁止使用塑料制品的消费场景、作业工序以及商品品类等的建议;二、对已有成熟替代方案(如布袋、纸基包装、可降解材料等),具备推广应用替代产品的情形的建议;三、对尚不具备禁止使用或替代条件,需对塑料制品使用进行规范管理的情形的建议;四、其他有关防治塑料垃圾污染的意见和建议。2.“限塑令”发布十年
国家发改委正制定新政2018年1月1日起,环保税将正式实施。“费改税”标志着我国经济增长新方式的到来。而随着国家环保力度的加强,今年2月以来,山东清理沙河镇1700多家废塑料工厂,莒县造粒业户停产整顿,平度市“两断三清”全面取缔非法塑料加工行业;福建郊尾镇将全部退出废塑料行业;辽宁凌海市取缔119家小塑料加工;湖北汉川市取缔关停9家小型废旧塑料加工厂;河北雄县3909家企业被关停取缔,保定坚决取缔小塑料厂。截至目前,共取缔“散乱污”企业274家,查抄拉丝、注塑生产设备45台套,生产原料15吨,塑料及其下游行业亟待规范。3.《聚乙烯吹塑农用地面覆盖薄膜》2017年12月中旬,强制性国家标准《聚乙烯吹塑农用地面覆盖薄膜》发布,该项国家标准将于2018年5月1日起实施。和现行的1992年版国家标准相比,新国标对于减少农田“白色污染”,改善土壤和环境质量具有重要意义。此次修订以规范生产、引导使用、提高质量、促进回收为目标,系统考虑地膜厚度与力学性能,适当提高了厚度要求。从兼顾农用地膜的可回收性、农民的经济承受能力和资源节约的角度出发,参考国际国外相关标准,将地膜最低厚度从0.008mm(极限偏差±0.003mm)提高到了0.010mm(负极限偏差为0.002mm)。同时,按地膜厚度范围,配套修改了力学性能指标,防止企业为提高厚度而加入过多的再生料,降低产品质量和可回收性。此外,标准还修改了人工气候老化性能及相应的检测方法。农业部在标准的批准发布过程中做了大量的推动工作。4.《废塑料综合利用行业规范条件》工信部宣布,2018年1月1日起施行《废塑料综合利用行业规范条件》(以下简称《规范条件》)。《规范条件》明确了行业新建、已建的三大重点类型企业在废塑料处理能力上的门槛。《规范条件》所指的废塑料综合利用企业,主要包括PET再生瓶片类企业、废塑料破碎清洗分选类企业以及塑料再生造粒类企业。根据规范的要求,PET再生瓶片类新建企业,要求年废塑料处理能力不低于30000吨,已建企业则不低于20000吨;废塑料破碎、清洗、分选类新建企业,年废塑料处理能力不低于30000吨,已建企业不低于20000吨;塑料再生造粒类新建企业,年废塑料处理能力不低于5000吨,已建企业不低于3000吨。作为环保要求门槛高的行业,《规范条件》明确了“资源综合利用及能耗”,如对回收的废旧塑料,“不得倾倒、焚烧与填埋”;再生加工相关生产环节,要求每吨废塑料综合电耗低于500千瓦时;而pet再生瓶片类企业与废塑料破碎、清洗、分选类企业,每吨废塑料综合新水消耗低于1.5吨。

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