所以今年的环保对PVC生产装置的影响比较小,该报告还表示

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【0604要闻快讯】布油对美油溢价的秘密|联合国倡导塑料环保 媒体中心
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「中美经贸北京磋商」据新华社消息,中美双方6月2日至3日在北京钓鱼台国宾馆就两国经贸问题进行了磋商。多位长期关注中美关系的专家认为,短短一个月内,中美先后在北京、华盛顿、北京三度磋商,双方对此重视程度之高不言而喻;要守护反复磋商达成的成果,关键在于两国恪守不打贸易战这一前提,相向笃定而行。「经济增长稳定性、协调性和可持续性明显增强」据经济日报消息,近日,《2018年中国统计摘要》出版。2017年,我国国民经济保持中高速增长,结构调整出现重大变革,经济增长的活力、动力和潜力不断释放,稳定性、协调性和可持续性明显增强,经济社会持续健康发展迈出新步伐。「布油对美油溢价升至近三年高位」“目前市场上的大事件是布伦特和WTI之间出现的脱节。利差处于3年高点,”能源对冲基金Again
Capital创始合伙人John
Kilduff表示。北海布伦特原油相对于西德克萨斯中质原油(WTI)的溢价仍维持在10美元/桶上方的近三年高位,周四一度超过11美元。由于美国的管道容量不足,已经将大量的产出困在了内陆地区,这一溢价在不到一个月的时间里翻了一番。JBC在一份报告中称:”WTI/布伦特原油价差大幅走高,显然没有反映出这样一种观点,即基础设施限制的缓解和美国供应增长放缓应在中期内重新连接两个市场。”「俄罗斯:2018油价预测」俄罗斯经济部长Oreshkin今日(6月4日)表示,经济部预计2018年原油均价在65至70美元/桶。「美油钻井数不断攀升」美国油服公司贝克休斯(Baker
Hughes)周五(6月1日)公布数据显示,截至6月1日当周,美国石油活跃钻井数增加2座至861座,已经连续8周录得增长,再创2015年3月来新高。「联合国:一次性塑料制品」联合国环境署在6月1日发布了一份报告,提出在今年6月5日的世界环境日之前,推出一次性塑料的替代品,其主题是“战胜塑料污染”。这份长达127页的报告称,其目的是评估替代传统化石燃料塑料的方法,并帮助“打破全球对一次性塑料的依赖”。联合国环境规划署署长埃里克·索尔海姆表示:“从一次性塑料转向可持续塑料是对我们环境的长远未来的一项投资。世界需要解决方案,而不是一次性塑料。”该机构表示,“在社会上消除所有塑料既不可能也不可取”,并表示在某些应用领域,如医疗领域,塑料是必不可少的。联合国的报告提供了25个案例研究,包括传统的替代方法,如纸和棉花,更新的生物聚合物和其他材料,这些材料的来源包括藻类,真菌和植物。该报告还表示,在开发新材料方面存在“重大的商业和就业机会”。「G7会议讨论海洋塑料污染」据外媒消息,6月8日至9日在加拿大举行的G7会议预计也将讨论塑料海洋污染问题。加拿大政府曾表示,希望利用今年担任G7轮值主席国的机会,在由大型工业民主国家组成的七国集团内部提升这一问题。

【最新研判】内蒙PVC上游调研报告 原创 研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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内蒙PVC上游调研报告倪熠冰时间:2018.06.11——2018.06.14地点:包头、乌海、鄂尔多斯调研企业:石灰石矿、上游电石企业、PVC生产企业一、去调研什么?近期PVC市场价格波动加剧,4月下旬到5月上旬期货价格从6700元到7000元的上涨,市场炒作内蒙地区环保对石灰石的减产影响,西北电石价格上涨75元/吨,涨幅2.5%。5月中旬从7000元回落到6600元的,则是因为企业备有一定的石灰石库存,电石价格较为平稳,且5月装置检修不及市场,上游库存出现小幅增加,整体供应情况较为平稳。从6月初到现在,市场价格又经历了一轮涨跌,创半年来新高7160元后迅速回落。而这段时间又出现“环保回头看”,对原料的影响怎样?上游的库存情况及心态如何?带着这些问题,我们走访了包头、乌海、鄂尔多斯等地区的石灰石矿、电石企业、PVC生产企业。二、调研总结1.
环保对石灰石、电石、PVC分别有哪些影响?内蒙地区的环保检查从4月底开始,石灰石矿逐步停产整顿,手续齐全的矿山开工降低,经过第一次环保检查,鄂尔多斯周边的采石场锐减,小的石灰石矿全部关停,符合资质的石灰石矿通过了环保部门验收。6月6日到7月6日,中央第二环境保护督察组督察进驻,目前来看环保措施没有加码,维持前期标准,避免“一刀切”,前期停产的小石灰石矿复工困难,对于符合环保标准的矿山允许开工,但是矿山心态较为谨慎,复工较为缓慢。虽然前期环保对石灰石的生产造成了一定的影响,产量有所下降,电石价格也有小幅的上涨,但是上游企业和石灰石矿早前对于环保的影响都有心理预期,提前备有库存,普遍在1个月到1个半月的库存。乌海及周边地区电石的开工负荷有所下降,有企业月产量从8万吨降到6万吨,降幅25%,需求上当地PVC装置对电石需求较为平稳,但山东地区的电石来源主要是宁夏、乌海,上合峰会导致山东PVC装置降负,该地区需求降低抵消了供应的减少,使得电石价格平稳为主。噪音和粉尘是PVC生产企业在环保中最重要的两块,而这两块在前两年的环保督查中有了较大的改善,所以今年的环保检查对PVC生产企业影响较小,环保更多的是通过影响石灰石的开采,使得电石产量降低,价格上涨,从而PVC成本抬升的路径来影响PVC价格的,目前看来环保的实际影响程度有限,不及市场预期。2.
上游的利润、检修、库存及销售情况上游目前的利润整体比较高,电石的使用量较以前降低,成本有所降低,但本次调研的企业当中也有分化,利润的差异主要是由电石是否外采、电厂是否自备以及运费差异的导致的。外采电石的工厂比一体化装置的成本平均高200元/吨,自备电厂每度电成本0.2元/度左右,工业用电成本在0.38元/度左右,运输方面,主要采用汽海或者铁海联运的方式,运输成本在350-500元/吨,综合来看,内蒙地区上游企业成本的差异最大约在500元/吨,5月价格回落的过程中,电石价格坚挺,外采电石企业利润受到较大的压缩,而对一体化装置影响不大。PVC生产装置经过技术改造后,年产能有了不同程度的提高,一般性能提升10%左右,以一套40万吨/年的装置为例,经过技改后,扣除一周左右的检修损失量,年产量仍可以达到42-43万吨之间。上游工厂装置检修的意愿比较低,在整体利润较高的情况下,检修计划推迟时有发生,装置检修受价格短期涨跌的影响比较小,主要还是看装置本身是否需要检修,以及外部影响(例如上合峰会对山东地区PVC装置的影响),检修时长较以前压缩三分之一,小检2-3天,大检7-10天,月间可以通过装置轮换小检。内蒙地区上游的库存较低,可以说没有库存压力,本次走访的部分企业从年后一直处于预售状态,工厂现有的库存已经卖出,只等物流运出,有企业最多的时候预售2万吨,目前预售5000吨左右,预售一周到一周半的时间,中游及大型下游工厂接货情况良好。3.
烧碱、液氯的情况烧碱的价格经过前两年的暴涨后,进入高位震荡期,利润持续维持高位,近期价格有所回落,但利润也在1500-1600元/吨左右。对于后期烧碱的走势,被采访人员保持一个相对乐观的态度,他们认为下游氧化铝将维持较好的需求,烧碱产能的增加不会那么快,但是也不认为价格会像之前那样有那么大的涨幅,维持现状的概率比较大。内蒙地区液氯的情况有所好转,去年补贴运费200-300元/吨的现象时有发生,今年则大大减少,好的时候可以以150元/吨的价格销售,差的时候1元/吨。而内蒙地区液氯走势好于山东地区的原因主要是内蒙的液氯主要是配套的PVC装置自用,多出来的量有限,山东地区氯碱厂多没有配套装置,生产出来的液氯需要外销,由于液氯的物理属性,使得液氯只能在方圆300公里的范围内销售,供应大幅增加导致山东地区补贴运费的情况较为严重。4.
上游的心态以及对未来的看法上游的心态目前较为乐观,认为行业处于景气周期中,PVC行业周期大概为五年,从2016年算起到现在大概两年半,未来还有两年多的时间处于景气周期,但对于更远的周期也表示了一定的担忧。上游的利润情况较好,近两年的盈利已经全部弥补了前几年的亏损,投产的积极性较高。由于新产能的投放受到严格控制,所以新增产能大部分都是以前有规划但没实际实施的,这次走访的企业中就有两套年产能40万吨的装置,一套计划中,一套已经开始施工,预计明年年底完工。三、调研结果的思考环保对价格影响效果边际效应递减,成本支撑仍存。2016、2017年环保检查对市场价格的影响比价大,价格波动的幅度以及上涨趋势的时间均大于今年,笔者认为造成这种差异的主要原因在于环保作用于产业链的环节不同导致的。前两年环保主要针对的PVC生产装置,环保检查期间PVC装置开工率下降,上游持续低库存,供应减少预期推动价格上涨;经过前两年的环保检查,PVC生产装置多符合环保要求,所以今年的环保对PVC生产装置的影响比较小,PVC开工率显著高于以往环保检查期间的水平,今年的环保更多的是针对石灰石矿的,在上游企业和石灰石矿提前备有库存的情况下,影响PVC产量有限,所以没能像前两年那样推动价格出现明显的上涨趋势。目前环保对PVC价格的影响更多的是体现在成本端,环保检查降低了石灰石的产量,电石价格小幅抬升,以及PVC企业在降低噪音及乙炔除尘方面的投入,都增加了PVC的生产成本,抬升了价格的底部。上游进入产能扩张周期,长周期看供应有增加趋势,但需求恐成拖累。尽管新产能的审批有较大的难度,但是前期已通过审批但未建设的上游投产积极性较高,2018年预计有近100万吨的产能投产,加上对原有装置的技术改造,提升10%左右的年产能,PVC产业进入产能扩张周期。上游平均开工率维持高位,开工意愿较强,长周期来看,供应有增加趋势。另一方面,下游有一定的刚需支撑,开工率维持前期高位,但是订单天数及成品库存下降,刚需不及往年同期,出口窗口在4月中旬关闭,进口窗口打开,外需走弱明显。短期库存下降供应减少是刺激价格上涨的主要因素,而下游利润压缩需求减弱是促使价格回落的主要因素。成本抬升使得PVC价格底部上移,长周期的供应增加需求一般的基本面使得PVC的高点低于往年。

【沙龙大咖】不忘初心 ——衍生品服务产业、“塑”造全球定价中心 原创
大连商品交易所 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍
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蒋巍大连商品交易所产业拓展部总监2001年进入大连商品交易所工作,曾任职市场部、交易部、会员服务部、产业拓展部等多个部门,现任大连商品交易所产业拓展部总监。目标:全球不忘初心衍生品服务产业、“塑”造全球定价中心内容结构:一、大商所塑料期货与塑化产业共同成长二、大商所服务塑化产业发展的试点探索三、下一步工作思路Part1一、大商所塑料期货与塑化产业共同成长1.1
与实体产业共同成长是期货市场发展的本质要求“
要“贯彻新发展理念,建设现代化经济体系”,要“着力加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系,着力构建市场机制有效、微观主体有活力、宏观调控有度的经济体制”,要“深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力”,将“现代金融”归入到“产业体系”中,强调金融是整个国民经济的一部分,与实体经济紧密联系、互相支撑。——摘《党的十九大报告》”1.2
大连塑料期货市场已经发展成为全球最大的塑料期货市场2007年7月,LLDPE上市至今已过十年;2009年5月、2014年2月,先后上市PVC与PP,进一步完善了塑料期货品种序列;近两年,PP、LLDPE的持仓量和成交量有所下降,PVC的持仓量和成交量在逐年提高;交割量整体呈现上升趋势,2017年PP交割量有所下降;换手率逐渐趋于合理。1.3
大连塑料期货价格成为塑化产业的重要定价参考1.4
大连塑料期货市场成为塑化产业的重要风控手段1.5
大连塑料期货合约制度结合产业发展及相关实际不断优化1.6
大连塑料期货市场日渐融入塑化产业稳定生产经营的战略布局(1)厚积淀第一阶段:认为期现货市场相互独立,对于期货价格、基差缺乏灵活应用,对于运用期货工具进行套期保值转移风险缺乏经验。将期货市场定位成第二销售渠道。第二阶段:灵活应用,期现结合,以期货市场价格为参考的定价模式逐渐成为行业主流;基于衍生品的全方位风险管理需求成为迫切需要。(2)新趋势由传统套期保值(人才、资金、标准等限制)向场外期权、基差贸易转变。Part2二、大商所服务塑化产业发展的试点探索2.1大商所服务塑化产业利用期货功能的理念和模式变化从鼓励参与者直接利用期货市场套期保值转向提供更多工具、模式、渠道,引导间接利用期货市场做好风险管理。从会议、培训等传统方式转向开展产业服务类创新试点,为实体产业提供直接的场外业务实践机会2.2场外期权试点模式2.2.1大商所2017年场外期权试点的基本情况(1)总体情况21家期货公司、5家券商、3家银行;42个项目,27个农产品项目,15个工业品项目;涉及13个品种,共225笔交易。(2)服务主体浙江明日、宜宾天原、物产化工、鞍钢、华菱、旭阳、九三、北大荒、通威、正大蛋业、欧福、鸿轩、晋龙等。(3)产品设计产品设计以管理价格波动风险为主,结合企业个性化需求提供综合性的方案,如降低采购成本、库存保值、增加销售收益、为期货套保、满足融资需求、稳定现货贸易关系等。(4)模式创新①
配合现货贸易形式(基差贸易、保价购销、均价结算等),稳定购销关系;②
引入商业银行,发挥融资优势;③多产品组合,满足企业综合性风险管理需求。2.2.2场外期权——配合含权贸易模式含权贸易+场外期权
:贸易双方采用期货价格定价,并付出一定的权利金成本。若一段时间之内价格朝不利方向变动,则可获得赔付,从而平滑利润,稳定现货购销关系。示例:合同文本2.2.3场外期权——配合含权贸易模式(案例)S企业为PVC贸易商,为了稳定与下游用户的供求关系,S企业采用“先用货再定价”的销售模式,且给予下游工厂价格保护,涨价不涨,跌价跟跌。在这种模式下,S企业将面临市场价格波动的风险。2018年1月初,S企业判断市场价格将下跌,但短期内跌幅有限。因此,S企业买入熊市价差期权规避价格风险。2.2.4场外期权——企业运用的优势(1)类保险,容易理解、操作提出需求,由交易商来设计产品;方便核算与决策。(2)灵活定制,策略丰富要素自定义;策略可以任意组合,种类丰富。(3)最大损失可控只锁定负向风险,不影响正向收益;最大损失权利金。(4)弱化过程中的波动影响不用追加保证金;只对结果控制。(5)保费可调节,资金占用少权利金与保障范围相关;企业信用可估值。综上,场外期权可综合降低企业风险管理成本。2.2.5大商所推动场外期权试点的体会(1)实体企业利用期权工具进行风险管理的重要方式①
人才难题、资金难题、认识难题;② 期权工具回避了直接期货交易;③
期权买方成本支出有限;④
“风险有限、获利无限”的盈亏结构使得购买期权与购买保险相似。(2)期货公司利用场外市场服务实体经济的重要途径①
引导期货公司加大对直接从事生产的产业客户开发力度;②
推动产品策略由简单期权向个性化产品转变;③
实现了场外市场与实体经济的对接。(3)期货市场投资者结构改善和功能发挥的重要手段①
实体企业参与场外业务,间接参与期货市场,完善市场参与者结构;②
场外产品利用期货价格定价,风险头寸需要场内风险对冲,一是价格传导;二是增加了场内交易需求,强化价格发现功能。2.2.6大商所推动场外期权试点面临的问题(1)刚起步,交易商队伍和客户还在熟悉学习的阶段(2)参与机构不多,机构间市场尚未建立(3)交易商对于风险的认识仍需提高,要注意极端事件的发生(4)仍需从销售研发交易风控的角度培养交易商的人才队伍2.2.7大商所2018年场外期权试点方案鼓励服务行业龙头企业、大型国有企业,鼓励开发新客户;鼓励深度挖掘企业痛点,提供符合实际需求的综合性解决方案;鼓励服务扶贫对象;鼓励利用新的对冲工具及渠道项目划分为“优秀”、“良好”、“未入围”三个等级。根据实际发生权利金,支付相应比例经费,“未入围”项目不予支付。“优秀”(80%,上限100万);“良好”(50%,上限100万)。2.3基差贸易试点模式基差=现货价格-期货价格。其中,基差指某一特定地点的现货价格与同种商品对应的某一期货合约价格间的差额。“期货价格+基差”定价,更为公开透明;货物价格变动风险转变为基差变动风险;定价与货物交付分开进行;贸易双方不再是零和博弈。2.3.1大商所2017年基差贸易试点情况2.3.2基差贸易——典型模式模式一:买方点价,卖方建仓,锁定利润。模式二:卖方点价,买方建仓,锁定成本。2.3.3基差贸易——典型案例(买方点价)2.3.4基差贸易——发展阶段第一阶段:定价方式(只利用价格,不参与期货)公开透明的定价依据;定价与货物交收分离;更大的定价灵活度→降低上下游企业的对抗性,作为现有采购渠道的有益补充,第二阶段:风险管理(利用价格,参与期货市场)期货价格可交易,实现销售价与采购价分离→主动寻找机会,提升利润空间,第三阶段:贸易模式(行业上下游普遍采用)通过基差将产业供需状况层层传导,最终体现企业的利润诉求→实现产业链各环节之间的利润合理分配,2.3.5基差贸易——发展必然定价依据向更加公开透明的第三方转移,似乎是各行业发展的必然选择。大豆:“一口价”→基差定价(CBOT)电解铜:“一口价”→基差定价(LME)铁矿石:“一口价”→长协定价→指数定价→基差定价萌芽目前,国内70%的棕榈油和豆粕、40%的豆油现货贸易均已采用大商所相关期货价格进行基差定价。玉米、铁矿石行业的基差贸易也在悄然兴起。2017年,约500万吨的铁矿石贸易是以基差定价的方式进行的。化工领域,贸易商与下游用户之间已广泛采用基差定价的方式开展贸易。明日控股约60%的标准品和20%的非标准品、物产化工约15%的PP和PE贸易是通过基差贸易的形式开展的。2.3.6大商所2018年基差贸易试点方案重点服务实体企业,促进期货市场功能发挥;鼓励龙头企业参与,发挥引领示范作用;提高方案设计灵活性,为参与主体提供充足空间;鼓励利用新的对冲工具及渠道Part3三、下一步工作思路“
期货市场要进一步发挥避风港作用,延伸场内业务,推进场外市场建设,不断丰富衍生品市场平台和层次,为实体经济运行提供综合性的风险管理服务。——李正强(党的十九大代表、大连商品交易所党委书记、理事长)”3.1加强新工具、新品种建设对于实体经济来说,上市的期货品种越多样,服务产业的领域越广泛;产业链的品种越丰富,产业企业风险管理的效率越高。(1)扩容期货品种推动期货品种向塑化产业链延伸,推动期货品种实现塑料全产品覆盖。(2)丰富商品期权为产业企业提供更为多样化、精细化、个性化的风险管理工具。3.2优化制度,提升效率(1)LLDPE、PP论证在LLDPE、PP两个品种上推行交割注册品牌制度;论证调整LLDPE的交割区域。(2)PVC①
动态调整注册品牌设定注册品牌数量上限;出现处理纠纷不及时、企业战略调整、市场规模萎缩、产品品质下降等情况的品牌企业要剔除。②
增加免检品牌数量取消上市公司要求;准入品牌均可申请。③
简化免检注册流程尝试使用二维码、条形码、质检报告复印件。④
加强仓储、质检、企业及交易所间信息交流与共享定期交流座谈,总结并固化成功的经验和做法;与免检品牌企业签订协议,进一步明确权利与义务;共享质检、品质、价格等信息。3.3提供综合性风险管理服务

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