库存情况没有超出市场的预期,美国总统特朗普签署命令

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【最新研判】预期与现实的错配,论PVC近期走势 原创 研究中心 米斗资讯
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倪熠冰ID:midou888_zx,转载请注明出处概述2月以来,PVC期货出现了一波较大幅度的下跌趋势,从最高的6995元一路下跌至6245元,跌幅10.72%。2月由于春节因素,现货成交整体较为清淡,是什么因素导致在现货价格波动幅度有限的情况下,期货价格剧烈波动呢?后期又将从什么角度去分析走势?
产业链变化成本:原油、“双焦”承压回落在去年OPEC达成进一步减产协议后,油价一路上升,并创下近3年来的新高,但正因为油价的上涨,刺激了页岩油产量的增加,美国目前原油产量1037万桶/天,今年产量预计将超过沙特,接近俄罗斯,按照目前的供应增速,美国产量的增加预计将抵消60%的减产协议产生的产量减少。目前原油价格处于高位震荡的过程中,若美国产量持续较高,EIA库存没有继续下降迹象,则市场重燃对原油供应过剩的忧虑概率较大,原油或出现一波调整。双焦春节回来后冲高回落,至3月中旬,抹平1月中旬以来的全部涨幅。此前市场预期随着下游的复工,钢材社会库存将下降,而现实是螺纹钢库存不降反增,终端需求大幅不及预期,焦煤焦炭库存偏高,下游对原料的采购积极性不高。黑色系整体下跌,焦炭跌幅较大。电石一方面货源供应稳定,需求按需采购为主,另一方面受焦炭下跌影响,重心重回下跌趋势中。供应:库存累库严重从调研数据来看,上游库存整体继续上升,除少数企业仍有超卖,短期回补,挺价观望外,其余各企业库存都有一定幅度的上升,部分企业库存超过2万吨,累库程度较为严重。目前上游压力逐步显现,出厂价格连续下调,企业降价排库。中游库存问题更为严重,目前仓库处于暴库状态,部分卸货困难,仓库出货先出后进,暂未有改善迹象,而库存压力主要集中在交割库。期货价格下滑,现货重心跟随期货走低,市场心态不佳,供应端整体压力较大。需求:恢复不及预期虽然春节回来后下游开工迟缓,需求恢复缓慢,但市场对于元宵节后的开工有所预期,不过元宵节后适逢“两会”,期间环保力度加大,下游制品企业开工一般,需求情况不佳,终端用户多按需采购,市场阴跌促进成交为主。现货需求恢复不及预期,下游开工率的恢复速度不及去年同期,订单天数一般。需求端表现一般,没有亮眼之处,对于行情偏利空。
春节后行情走势的思考春节后回来PVC的反弹主要由以下的原因造成:1.
从库存的角度分析,虽然春节期间中游累库较多,但是对于节日期间的累库预期已经反应在节前的下跌中,而上游的库存增加与去年同期变化不大,库存情况没有超出市场的预期,所以库存暂时没有办法成为PVC继续下跌的原因。2.
从需求的角度看,春节前下游对原料有一定的补库,市场对元宵后下游工厂的开工预期较强,中游的库存会转移至下游。3.
对于春季检修以及季节性出口增加有较大的预期,当时认为这两个因素将会从边际上解决库存偏高的情况。4.
节后回来,黑色大幅走强,市场看多氛围浓厚,一定程度上带动了PVC的反弹。但是从3月4号开始,PVC一路下跌,跌破了12月8号以来6500-7000的震荡区间,7个交易日跌幅达7.35%。造成下跌的因素主要是:1.
需求端,元宵节后工厂的开工恢复速度较慢,不及预期,下游由于节前有补库,所以刚需采购为主,观望较多,对于新一轮的补库并不着急,需求端的预期逐步被证伪。2.
由于需求恢复情况不佳,中游的库存矛盾没有解决,而上游仍处于累库过程中,高库存的情况下易跌难涨。3.
预期上,对于春季检修以及季节性出口的预期尚未被落实,市场的主要矛盾点暂不在此。4.
商品整体走势下跌,黑色节后由于唐山、邯郸非采暖季限产的消息带来的投机性看多导致,忽略了春节期间螺纹钢超预期的累库,而后期累库情况非但没有缓解,反而愈加严重,从而导致黑色大幅下跌,领跌商品,市场氛围变差。
后期的关注点春季检修:有待观察虽然电石价格下跌幅度不及PVC出厂价格的下滑,电石法利润有所下滑,但烧碱市场强势上涨,山东、河北等产区厂家上调出厂价格,部分涨幅达10%,上游氯碱综合利润较高,企业开工意愿较强,短期四川金路装置检修,开工率略有下滑,但幅度不大。对于后期春季检修造成的产量减少,市场有足够的预期,但从已知的信息来看,尚未有很明确的检修计划,与其他产业不同,PVC装置的检修本身存在很大的不确定性,在烧碱强势的情况下,哪怕PVC价格再有所下跌,对氯碱综合利润的影响有限,除非装置本身检修的必要性很大,否则上游开工的意愿降低的概率比较低。PVC整体产业的开工率较高,3月预计上游产量仍将维持高位,在明确观测到开工率下滑之前,对于春季检修的因素只能当作预期来对待,这种预期改变不了现实较高的产量。值得期待进出口方面,1月份我国PVC进口量为7.2万吨,环比上升27.88%,同比上升16.32%;出口量为7.39万吨,环比上升7.10%,同比上升69.89%;1月净进口量-0.19万吨,环比上月减少1.08万吨。进出口均明显增加,短期影响边际需求有限。目前亚洲PVC供应商报价仍较坚挺,远东979-981美元/吨CFR,东南亚979-981美元/吨CFR,印度1044-1046美元/吨CFR。从历年的进出口数据来看,季节性特征较为明显,对于三、四月份的出口数据值得期待,预计能真正影响到边际需求,但目前的预期仍为时尚早。
总结2月宏观数据喜忧参半,官方制造业PMI下滑至50.3;M2增速继续增加,新增贷款及社融均“腰斩”;1-2月份规模以上工业增加值,整体大幅好于预期,发电量增速加快明显;1-2月地产投资超预期回升,带动城镇固定资产投资同比增长。宏观数据目前对行情影响有限,对于行情的判断仍要回到产业链本身来。在库存这个现实问题没有有效解决的情况下,对于未来的预期都尚不足以成为做多的理由。

【最新研判】一个矛盾、两个预期,浅论聚氯乙烯出口的那些事儿 原创 研究中心
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顾小雯ID:midou888_zx,转载请注明出处前言自春节以来,国内大宗商品走势偏弱,PVC期现价格表现也难言乐观。2017年春节前后市场人士对PVC后市并不十分悲观,甚至乐观情绪居多。然而农历开年至今,华东电石法PVC价格下跌幅度达到5.3%(截止3月13日收盘),市场再一度陷入悲观气氛中。目前国内PVC市场概括起来可以用“一个矛盾,两个预期”来形容。“一个矛盾”,即中间环节高库存和低迷的需求之间的矛盾。“两个预期”为春季检修和出口放量预期。其实不难看出,这“两个预期”分别从供应端和需求端寻求这“一个矛盾”的解决方法。柏拉图说:真理可能在少数人一边。把柏拉图的话说的完整一点,真理可能在少数人一边,也有可能在多数人一边。既然一切的事物都存在两面性,那么我们研究工作要做的就是在不确定性中寻找驱动确定性的指标,即在下跌的过程中寻找拐点、在上涨的过程中寻找高点出现的信号。目前PVC市场只有打破这“一个矛盾”才能结束下跌趋势,矛盾没有解决或者没有新的主要矛盾出现,趋势难以改变。本文就从“两个预期”中的出口预期出发,阐述出口对国内PVC市场的影响。核心观点:2017年,我国PVC粉出口量仅占表观需求量的5.3%,出口市场体量小。我国PVC出口地区以东南亚为主,2017年出口东南亚量占比达到53%,其中以印度为主要出口国,占比23%;按出口海关统计,2017年天津海关出口的量占总出口量的66%,其次为乌鲁木齐;按贸易方式统计来看,出口以一般贸易和进料加工为主。虽然我国PVC出口绝对数量小,但是其呈现明显的季节性,对我国PVC表观需求边际量产生的影响不可忽略。近几年,作为中国最大PVC出口国的印度,房地产平稳发展,基建发展稳步增长,对PVC需求稳中有升。面对“高库存和低需求”的现状,目前出口价差在50美元/吨左右,出口窗口已然打开,出口放量或许会成为破冰的关键点之一,关注出口相关,市场拐点还需等待。正文部分
我国PVC出口概况2017年我国PVC表观需求量为1814万吨,出口量为96.65万吨,出口量仅占表观需求量的5.3%,我国PVC出口量相对于表观需求量来说占比较小。2017年我国PVC糊树脂产能144.5万吨,PVC粉产能为2155万吨,糊树脂作为PVC粉的高端产品,我国乃至全球PVC糊树脂体量较PVC粉少之又少。2017年我国PVC糊全年出口量仅为1.2万吨,PVC粉出口量则有110.3万吨,因此全文出口描述以PVC出口中体量占比较大的PVC粉为参照物。我国PVC粉出口量自2014年始增加明显,且自2014年开始我国成为PVC净出口国。2014年以来PVC出口量的增加一方面跟政策有关,比如人民币汇率波动、近几年提出的“一带一路”战略、2014年1月-5月印度对我国PVC实行反倾销税率短暂性取消。一方面我国电石法PVC的品质逐步提升,达到甚至超越国外的要求,另一方面跟需求国的需求增加必然分不开。印度的PVC主要用于制作管道,因此下游主要涉及房地产和基础建设。图3、图4是印度的基础设施行业指数和房地产指数走势图,可见印度的房地产自2014年开始进入平稳发展期,房地产对PVC的需求进入稳定阶段。而印度基建这块处于持续增长阶段,这两块需求的增长也印证了我国自2014年开始PVC出口印度持续好转的现象。再者近两年我国PVC地板出口市场表现相当抢眼。PVC地板是世界上非常流行的一种新型轻体地面装饰材料,也称为“轻体地材”。由于完全不含甲醛,是一种在欧美及亚洲的日韩广受欢迎的产品,风靡国外,我国PVC地板绝大部分销往国外,普遍被欧美国家作为复合地板的替代产品。随着全球经济的不断复苏,特别是美国房地产市场的复苏,我国PVC地板出口增长明显,自2013年以来呈现持续上涨态势,尤其2016年以来,增速明显,2016年全年出口量达到206万吨,增幅30.3%;2017年再创新高为263万吨,增幅27.8%。按照地板中PVC含量占比80%测算,2017年通过地板形式的PVC出口量将达到近210万吨,同比增长约45万吨。以地板形式出口的PVC已经占到了国内PVC年产量的11.5%。2018年1月PVC制地板出口量为25.2万吨,同比增长25.8%。虽然出口总体体量小,但是依然不乏研究价值。从图7可以看出,我国PVC出口呈现明显的季节特点,3月份出口量表现最为抢眼,2017年3月尤为抢眼,下文有针对这一现象的解释。当然根据每年的不同状况会有一些差异。整体来看,一、二季度出口表现优异。图8可以看出,出口量和出口单价呈现一定的负相关性,但是并不绝对,这说明影响我国PVC出口量的不仅仅是价格还有国外的季节性需求。缘何一二季度我国PVC出口有较为抢眼的表现,究其原因有二。第一,作为PVC需求大国的印度在3-5月份有灌溉需求,待6月份进入雨季之后需求转淡,进口需求自然弱化;第二,从全球角度来说,东北亚是PVC的出口集中地,每年3-5月份是其上游炼厂的集中检修期,带动上游乙烯、二氯乙烷价格走高,PVC成本抬高,外盘价格自然水涨船高,促使内外盘价差扩大,出口机会显现。图9是外盘乙烯和PVC价格走势对比图,可见每年3月份乙烯价格上涨概率较大。与国内市场PVC主要依赖电石为原料不同,国外PVC几乎全部依赖乙烯作为原料,乙烯价格对PVC价格或多或少有所影响。图10是外盘EDC和PVC价格走势对比图,通过计算两者相关性系数为0.69,受上游乙烯装置检修影响,两者在3-6月价格上涨概率较大。
2017年我国PVC出口情况我国2017年PVC出口按产销国统计,主要出口国为印度,占总出口量的23%,其次为马来西亚,占比为11%,越南7%,泰国6%,缅甸4%……出口情况总体来说以出口东南亚居多,2017年出口东南亚量占比达到53%。我国PVC从天津海关出口的量占总出口量的66%,其次为乌鲁木齐。这跟我国PVC产能分布有关,我国PVC产能分布集中在西北和华北地区,分别占总产能的34%和31%。涉及出口业务的企业以大型PVC生产企业为主,也涉及小部分跨国贸易商。从2017年我国PVC出口按贸易方式统计来看,出口以一般贸易和进料加工为主。由此可见,我国PVC出口多以利润驱动为主,套利窗口打开时投机性出口操作居多。
出口利润分析根据上文分析,我国PVC出口海关以天津海关为主,因此出口价格折算以华北地区电石料主流市场价格为参考;虽然出口国以印度为主,但是考虑到印度对我国PVC实行反倾销政策,因此出口价差的海外价格取CFR东南亚的价格。除中国以外的其他海外国家,基本上都是乙烯法生产PVC,而中国生产商主要采用电石作为原料。通常情况下,电石法PVC定价往往比乙烯法PVC低20-30美元/吨。图13可见,2014年开始我国PVC出口套利窗口间或打开,出口机会逐渐增多。今年2月中上旬开始,我国PVC出口套利窗口开启,从理论上来说出口操作可行,且有30-50美元/吨的利润空间。这从理论上奠定了出口放量预期的基础。从图14可以看出,近三年,我国PVC出口价差基本从2月上旬开始好转,逐步出现出口操作机会,下半年从出口价差角度考虑出口可操作性比较小。上文两次提到印度对中国PVC实行反倾销税政,这里有必要追溯印度对中国PVC实行反倾销税率的历史,大致可以分为三个阶段。第一阶段,2006年6月28日,印度商工部发布公告,接受印度四家聚氯乙烯生产企业的申请,对来自台湾、中国、印尼、日本、韩国、马来西亚、泰国和美国的悬浮法聚氯乙烯进口进行反倾销初始调查。2007年12月26日,印度反倾销调查当局发布了PVC反倾销案最终裁决公告,对中国PVC货源征收1.1-6.84%(约合459-2702卢比/吨)不等的反倾销税率。第二阶段,2012年10月,印度再度对原产于中国台湾、中国、印尼、日本、韩国、马来西亚、泰国和美国悬浮级聚氯乙烯进行反倾销日落复审立案调查。印度法律条文明确规定,反倾销税只能连续征税5年,并可适当将其期限延长1年。印度自2008年起开始对台湾、中国、日本、美国等PVC树脂征收反倾销税,按照法律规定,这一税收应于2014年1月正式清除。第三阶段,印度政府于2014年6月13日正式实行新的悬浮级PVC均聚物进口反倾销税政策,主要针对来自中国、中国台湾、印度尼西亚、日本、马来西亚、泰国、美国这些国家和地区的进口料。根据印度政府发布的一份官方公告,除非政府另作说明,否则新的反倾销征税政策将实施5年(2014-2018)。其中中国反倾销税为91.27美元/吨-147.96美元/吨,中国台湾反倾销税为0美元/吨-61.25美元/吨,印尼反倾销税为70.58美元/吨,日本反倾销税为14.95美元/吨,马来西亚反倾销税为42.92美元/吨,泰国反倾销税为48.21美元/吨,美国反倾销税为29.99美元/吨~115.54美元/吨。一言以蔽之,2008年1月,印度开始针对中国PVC实行反倾销政策,对中国PVC货源征收1.1-6.84%(约合459-2702卢比/吨)不等的反倾销税率,历经6年直到2014年1月此项政策正式失效。2014年6月印度政府再次出台新的针对中国PVC的反倾销政策,中国反倾销税为91.27美元/吨-147.96美元/吨,有效期到2018年6月。对照图15我国PVC出口利润和出口量对比图,2017年4-5月份出口价差处于2016年以来历史高位,同样2017年3月出口量为18.1万吨,创了历史新高。进出口考虑到船期、汇率、结算方式、预期等因素的差异,进出口的量价会有一定的时间错位。因此,我们可以这么说,2017年3月份进口量创新高不是偶然因素,这是进口价差扩大导致的,归根结底是利益驱动导致的。2013年-2017年期间,3月月均进口量为14.89万吨,最高为2017年3月的18.10万吨,最低为2014年3月的9.64万吨。考虑到2013年-2014年全年PVC价格波动幅度有限,图16仅参考2015-2018年华东PVC电石料的价格走势。近3年,3月PVC市场价格均有一定涨幅,其中2015年和2016年涨价幅度较大、也具有较长的持续性。在目前的弱势行情下,这点出口量似乎有点“蚍蜉撼大树”的味道。但是经过近几年的去产能化,我国PVC基本可以达到供需平衡。况且目前春季检修陆续落实,供应端检修损失和需求端出口放量两个利好叠加发酵,行情一旦出现反转,出口利好将被成倍放大,所以我们要关注细节,关注边际效应。
总结:出口绝对量虽然渺小,但是对于PVC需求边际量的影响不可忽略东北亚上游炼厂检修带动PVC成本升高,PVC外盘价格走高,再加上印度等地需求尚在,我国PVC出口窗口已然打开。虽然目前国内PVC市场“高库存和低需求”的矛盾仍未解决,但是出口是上半年PVC市场不可不关注的一点,且出口放量预期仍在。目前,国内PVC产业整体来说是健康的,重点在于“橄榄球”形的库存结构能否顺利传导至下游终端。截止3月13日收盘期货市场跌至6270元/吨,华东主流现货6220元/吨左右的市场价格,已经到了一些市场人士的心理价位,而且随着价格跌至6500元/吨,再跌至6300元/吨,再至3月13日收盘的6200元/吨左右的华东市场主流价格,现货市场有放量成交迹象出现。月度出口量的绝对数量或许比不上某一大厂检修带来的损失量,但是面对目前的市场情形,春季检修在预期之中,很有可能在出口市场有放量成交迹象释放之后,下游集中采购,“橄榄球”形库存结构转变为“扁平形”,那么市场拐点出现,价格开始反转。建议多关注出口市场,关注出口市场成交,关注外围需求,关注出口对边际需求的影响。

【题外话】中美贸易战阴云将近 媒体中心 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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中国vs美国据新华社电,美国总统特朗普当地时间3月22日签署总统备忘录,依据“301调查”结果,将对从中国进口的商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购。特朗普在白宫签字前对媒体说,涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。中国商务部此前表示,中方绝不会坐视合法权益受到损害,必将采取所有必要措施,坚决捍卫自身合法权益。根据当天签署的备忘录,美国贸易代表办公室将在15天内制定对中国商品征收关税的具体方案。同时,美国贸易代表办公室还将就相关问题向世界贸易组织起诉中国。此外,美国财政部将在60天内出台方案,限制中国企业投资并购美国企业。当天早些时候,白宫官员在吹风会上说,涉及征税的中国商品价值大约500亿美元。美联储警告即使是通常在贸易争端中置身事外的中央银行,也对此表达了看法。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周表示,虽然贸易问题并未改变美联储的展望,但“一些与会者报告了他们与美国商界领袖的交流,发现贸易政策成为一个忧患。”英国央行周四警告,增强的保护主义可能会对全球经济增长产生“重大负面影响”。特朗普政府这一举措可能是美中关系的重大转折点。在此之前,美国贸易代表办公室根据《1974年贸易法》中很少使用的301条款对中国涉嫌侵犯美国知识产权的指控进行了为期七个月的调查。Eissenstat表示,美国认定中国存在一系列违规行为,包括强制美国公司转让技术的政策以及通过黑客窃取商业机密。白宫贸易顾问Peter
Navarro周四告诉记者,从尼克松和基辛格时代以来,美国政府一直从经济交往角度看待中国,但这个过程失败了,特朗普的行动代表了一个巨大转变。“问题在于,在这种情况下,与中国人对话的代价很大。这对美国来说非常昂贵,”Navarro说。“总统最终决定,我们需要前进。”世贸组织投诉白宫表示,在关税定案之前,将会有30天的征求意见期。特朗普还指示美国官员在世界贸易组织针对中国的歧视性许可证做法进行投诉。这将是特朗普第一次直接针对中国的贸易行动,他认为是中国掏空了美国制造业和美国就业岗位。特朗普政府也越来越多地暗示,将对欧盟和巴西等盟国豁免钢铝关税,表明美国更有兴趣增加对中国的压力。中国是全球最大的钢铁和铝生产国。美国单边主义持续升温自去年下半年以来,美国针对中国的贸易保护举措日益增多。2017年8月14日,特朗普政府签署行政命令,指示美国贸易代表莱特希泽按照美国《1974贸易法》第301条对中国是否侵犯美国知识产权发起调查。8月18日,莱特希泽正式宣布对华启动“301调查”。正当人们憧憬着新的一年,中美经贸关系朝着良好方向发展时,特朗普政府用一套贸易保护主义的“组合拳”回应了人们的美好期待。当地时间2018年2月27日,美国商务部针对中国铝箔产品的反倾销、反补贴调查作出最终裁定,涉案中方铝企最高面临186%的“双反”税率;紧接着,3月8日,美国总统特朗普签署命令,决定将对进口钢铁和铝产品全面征税,税率分别为25%和10%。清华大学国家战略研究院资深研究员丁一凡表示,中美之间的贸易已经不是简简单单的商品买卖,而是已经融入全球生产链当中。由于中美双方贸易存在很强的黏性和互补性,一旦双边贸易关系受到破坏,任何一方都难以承受后果。据新华社报道,包括沃尔玛、梅西百货、百思买在内的25家美国知名零售商19日联合致信美国总统特朗普,呼吁美国政府不要对从中国进口的产品加征关税,以免损害美国消费者利益。这些美国零售商在信中说,利用“301调查”对中国产品加征关税将导致服装、鞋子、电子设备等日用商品价格上涨,这将损害美国消费者尤其是工薪阶层利益,也将扩大美国贫富差距。美国信息技术创新基金会日前发布的一份研究报告显示,如果特朗普政府对从中国进口的信息和通信技术产品征收25%的关税,这将导致美国经济未来10年损失约3320亿美元。中方坚决捍卫合法权益保持克制并非无力应对。针对此前已有的苗头,3月21日,中国外交部发言人华春莹明确表示:中方不想跟任何人打贸易战,但如果有人非要逼迫我们打,那么我们一不会怕,二不会躲。3月22日,商务部新闻办公室表示:关于301调查,中方已多次表达立场,我们坚决反对美方这种单边主义和贸易保护主义行径。中方绝不会坐视合法权益受到损害,必将采取所有必要措施,坚决捍卫自身合法权益。3月23日,中国驻美国大使馆发表《关于美301调查结果的声明》:如果美方执意要打,我们将奉陪到底,并采取所有必要措施坚决捍卫自身合法权益。美国专家:贸易战没有赢家经贸关系是中美关系的“压舱石”和“推进器”。中美两国虽然存在贸易分歧,但两国之间的贸易互补性很大,贸易量也十分巨大。数据显示,两国建交近40年,贸易规模增长了232倍,双向投资累计超过2300亿美元。美中贸易全国委员会(U.S.-China
Business
Council)副主席杰克·帕克表示,“对于在华的美国企业来说,对华关税惩罚弊大于利,只会起到适得其反的效果。”帕克还表示,如果美方认为中方在知识产权保护上做得不够,明智的做法是提出改进的详细计划,交由双方协商。但现在,就连在华美商也不清楚特朗普政府具体的要求是什么。美国前总统小布什的贸易顾问列维则认为,特朗普这种“一言不合”就开战的做法显然是小孩子脾气,距离成熟政治家的风范相距甚远。列维表示,“看上去特朗普只是过度地宣泄着自己的态度,他并不是理智地为美国的国家利益进行着考虑。”美国彼得森国际经济研究所的研究员拉迪教授介绍,彼得森研究所在9月份发表了一份报告:如果美中之间产生贸易战,对美国经济的影响是什么。彼得森研究所制作了一份简易的曲线图,可以直观地看到全面贸易战(图中蓝色加粗线)对美国GDP的影响(图中虚线为没有贸易战情况下美国GDP的走势预测):▲全面贸易战(蓝色粗线)情况下,美国GDP走势从上图可以看到,在全面贸易战情况下,2017年~2019年,美国GDP将完全停滞,彼得森研究所将其称之为“衰退”(recession)。即便之后美国GDP重回增长轨道,在以后的所有年份,美国的GDP水平都赶不上没有贸易战的正常情况(虚线)。通过彼得森研究所这个表格可以看到,在全面贸易战情况下,美国的消费水平(上图中consumption一列)将大幅下滑,政府支出(上图中government一列)同样如此。▲全面贸易战情况下,美国消费和政府开支将遭重创彼得森研究所认为,全面贸易战情况下,高速公路以及装备制造行业的失业率最高,将达到10.2%,紧随其后的是建筑装备制造(10%)和采掘业(失业率10%);从失业人数来看,由于消费量大幅减少,零售业将失去31.1万个岗位,批发业和医疗产业将分别失去25.7万、19.2万个岗位。▲全面贸易战情况下,美国各州私营部门损失的就业比率贸易战百害而无一利,我国不怕事、不会躲,坚决捍卫自身合法权益。希望特朗普悬崖勒马,两败俱伤不可取!

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