供应压力持续增加,环比减少2.59万吨

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【最新研判】聚丙烯周简报(07.08-12):量变到质变仍需时间,9月前难以积累足够的矛盾,预计维持区间震荡走势
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部
梁媚价格变化华东地区煤化工价格由8775下跌至8650,主力期货从8557跌至8698,价差变弱运行。共聚拉丝价差为200,与上期持平。注塑拉丝价差为100,与上期持平。本周标品拉丝排产率28.18%左右,标品供应依然偏紧。基本面供应端本周国内聚丙烯装置检修损失量约5.46万吨,较上周增8.72%。下周暂无计划检修装置,福建联合新一线计划下周开车,检修损失量将环比减少。7月份我国聚丙烯装置检修损失量环比上升。新装置情况,目前久泰、恒力满负荷生产,巨正源与中安联合装置均有不确定性。库存端本周五石化库存73万吨,较上周增加7.5万吨,石化库存从去库放缓至累库。煤化工库存8.85万吨,较上周增加5000吨。下游原材料库存下降,开工率下降,成品库存上升。
需求端下游刚需采购为主,普遍采取低库存策略。本周期货弱势调整,下游暂时以消化前期库存为主。BOPP订单加工费1400元。第三季度是冰箱、空调等制冷等家电的需求旺季,预计8,9月份需求会有所好转。成本端本周山东丙烯8250持续上涨。预计近期丙烯价格高位盘整,山东地区丙烯7月供需压力将上升,部分炼厂装置停工,下游工厂装置也有减产,下游对涨价抵触明显,以刚需采购为主。⑤替代品,本周山东粉料价格8650,粉料开工率55.76%,较上周有所上升。以粉料作为聚丙烯其中一个下边际,则下边际为8600-8650。总结综上所述,本周核心矛盾在于产业链库存流转不畅。产业链库存从上游搬运到下游不畅,从下游中游向上游形成负反馈效应。另一个矛盾是丙烯价格上涨有成本支撑作用,而非标共聚价差减少又产生压制作用。总体来讲,一些监测指标确实在恶化,但是没有到恶化的时候,从量变到质变,仍然需要时间,按照目前的进度,9月之前难以积累足够的矛盾。

【最新研判】聚乙烯周简报(07.22-26):供应端压力增加,价格存下降风险
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作者:米斗研投部金叶城图表1LL基差图表2现货价格图表3
成本情况图表4两油库存上周回顾国内PE现货市场弱势,标品受失去成本支撑和石化厂降价去库存影响,价格下跌100-150元/吨不等,LL基差小幅走强,现货贴水期货135元/吨;非标除茂金属外均录得100-150元/吨左右的跌幅,其中中空跌幅最大,录得275元/吨跌幅。期货月间差来看,LL9-1价差快速收窄,季节性来看已回归历史同期平均水平。美金市场价格整体稳定,部分品种价格下跌,其中薄膜下跌最多为30美金/吨,使得前期短暂关闭的进口盈利窗口再次打开;线性进口亏损持续扩大,LDPE、HD注塑进口盈利窗口维持关闭,HD中空进口盈利缩小但窗口依旧打开。基本面来看,周初石化库存去化基本停滞,在石化连续调价后,才有小幅去化,足见市场需求疲软;装置检修量虽然增幅较大,但同期进口量小幅增加,港口库存再次累积,叠加中安联合月底投产在即预期,供应端压力不减反增。下周预期近期国际油价影响因素较多,摆动较大,对市场心态形成一定波动,国内大宗盘面日内呈现宽幅震荡走势。供应方面,两油库存去化缓慢,目前库存多积压在中游,向下游传导受阻。下周虽然装置检修会带来0.04万吨的新增损失量,但幅度微小,同时下周中安联合投产,供应压力持续增加。下游方面,价格下跌时多按需采购,开工率维稳为主,对价格难有抬升作用。在供需矛盾凸显的情况下,预期下周PE市场延续疲软,价格重心下移。

【最新研判】聚乙烯6月报:PE筑底反弹,盘面强于现货,基差走弱 米斗研投部
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部
金叶城受供需基本面压制,线性期货6月上半月震荡走低,基差维持升水;下半月消息端刺激,期货价格反弹,基差逐步走弱。上游库存去化良好,绝对库存处于历史中等位置;下游需求有所回暖,主流开工率在54%-62%附近,历史偏低水平。5月份国产量数据152万吨,环比增加1万吨;进口量142万吨,环比减少5万吨;6月国内PE石化装置停车检修涉及年产能298万吨,损失产量在10.51万吨,环比减少2.59万吨。7月PE检修损失量预估在6.52万吨,总量较6月份减少3.99万吨。但5月份表需同比有所减少,6月下旬进口盈利窗口打开,外商积极出货,港口库存有明显下滑;需求方面也有所回暖趋势,线性基本面有转好迹象。虽然6月全球宏观数据不佳,但G20消息利好以及降准降息消息使得宏观情绪依旧偏暖,预计7月PE价格偏强震荡。

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