中国将公布3月制造业PMI数据,乙烯法PVC的利润减少幅度大幅高于电石法

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【集团新闻】明日和顺赴韩国拜访三养集团、LG化学 明日控股 米斗资讯
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近日,明日控股集团副总经理兼明日和顺董事长李强、明日和顺总经理毛博、明日和顺总经理助理李浩一行赴韩国分别拜访了三养集团、LG化学。在韩国三养拜访期间,李强一行受到韩国三养全球销售团队经理William
Gunho Kim、全球销售资深经理Woo-Seok
Yang和中国区销售经理李菁乔的热情接待,双方举行了座谈交流会。会上,三养集团首先介绍了其集团发展历史、全球分布及业务发展情况。随后,李浩就明日和顺成立三年来业务的发展情况、在中国市场的布局和未来三年的规划进行交流。William对明日和顺的快速发展表示认可,良好的合作氛围确立了明日和顺在三养供应商体系中的地位。双方均表示,希望在未来能更紧密合作,拓宽合作产品、扩大合作区域、加集团深合作力度,实现双方共赢,创造更加美好的未来。出访期间,李强一行还拜访了LG化学,受到LG化学EP事业部营业担当权昇龍、TEAM长尹免远、亚太区销售经理宣昶贤、中国销售负责人張鉉俊的热情接待。在交流中,LG化学首先对公司的经营范围、在全球的整体规划、EP事业部在全球的工厂分布与2018年的计划进行介绍。随后,明日和顺介绍了2017年度和顺公司在PC和PA产品的经营情况,并针对新的行业应用展开了具体分析。LG化学对明日和顺近三年来的快速发展与专业素养表示赞赏,并肯定了明日和顺在LG化学代理商中的重要地位,并特意对明日和顺在LG工程塑料分销上做出的努力表示感谢。此行正值LG化学新组织架构确定之际,为明日和顺与LG化学的进一步合作打下了坚实的基础。次日,李强一行在LG化学陪同下参观了LG化学益山工厂,了解了LG化学改性、配色、检验等生产流程。

【0326要闻集锦】看看行业新闻里的那些小九九 媒体中心 米斗资讯 米斗资讯
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「有信心、有决心!」原油期货首日交易开盘大涨5.8%,1小时内成交规模超100亿人民币,共413家机构客户参与集合竞价。证监会主席刘士余表示有信心、有决心、有能力把富有中国特色的原油期货市场建设好。「Facebook靠不住?」上周五,美国国会正式要求扎克伯格到众议院能源和商业委员会作证解释数据丑闻事件。而据周日民调显示多数民众在隐私问题上已对Facebook失去信心,目前Facebook股票累积下跌13.8%,市值蒸发逾750亿美元。「特朗普搞事情哦。」在3月22日美国总统特朗普签署的钢铝关税豁免国家包括了欧盟、澳大利亚、加拿大、墨西哥、阿根廷、韩国、巴西,有效期至18年5月1日。剩下的只有日本、中国、俄罗斯等国家尚未被豁免。「🤷‍♀️原油到底谁说了算?」上周五NYMEX原油期货收涨1.44美元,涨幅为2.24%,报65.74美元/桶,创八周以来新高,全周累计上涨5.34%。布伦特原油收报69.75美元/桶,时隔两个月后再次逼近70美元大关;WTI原油收报62.57美元/桶,创下近三年来新高。本轮国际油价上行主要受OPEC减产协议可能延长的影响。OPEC目前执行的减产协议始于2017年1月,将于今年底结束。市场预期美国可能与沙特联手对抗伊朗,中东地缘局势趋于紧张,国际油价有望持续震荡上行。「下周会发生什么大事!」下周美国将公布2月PCE,英美两国都将公布四季度GDP终值,西方市场周五因耶稣受难日休市;多名FOMC票委将发表讲话;中国将公布3月制造业PMI数据,关注春节因素消退后的经济表现。「关“非欧佩克”什么事?」沙特阿拉伯能源部长称2019年将继续与非欧佩克协调供应量,并以五年以上发达国家库存均值为市场再平衡参考,加之美对伊朗关系紧张,欧美原油期货涨至八周高点,布伦特原油期货再次突破每桶70美元。「钻井钻出来的惊喜😍」马来西亚国家石油公司日前宣布,在位于加蓬南部海上F14区块的Boudji-1井中钻遇含油气的高品质盐下储层,总厚度达295英尺。公司正与加蓬石油和碳氢化合物部进行评估,以进一步确定该发现的商业价值。「别人家怎么看PTA的」统计PTA加工费已经从3月初的1100-1200元/吨左右回落至3月末的800元/吨左右,PTA现货过剩市价易跌难涨,而恰逢原油冲高,PX可能跟涨原油,PTA大厂生产利润可能进一步被挤压。若4月PTA生产微利或开始亏损,推测PTA大厂或许减产挺市。目前终端织造开工负荷80%,终端工厂对涤丝随用随拿心态或有改变,且按往年2季度涤丝产销数据上升的历史走势来看,4月涤纶长丝销售情况或有进一步好转。

【最新研判】PVC四月报:检修改善库存结构,静待基本面好转 原创 研究中心
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倪熠冰ID:midou888_zx,转载请注明出处二零一八年四月PVC月度报告——检修改善库存结构,静待基本面好转
主要观点利多1. 上游库存压力缓慢下降,出厂价格坚挺;2.
4月装置检修增多,供应面收紧预期较强;3.
国外PVC价格重心坚挺,出口利润增加,进出口数据较好。利空1.
宏观面偏弱,中美贸易战影响市场避险情绪月度产量较高;2.
月度产量较高,社会库存仍处于高位,累库问题没有彻底解决;3.
环保因素对下游企业的影响较大,需求整体受到一定压制。总结3月国内大宗商品整体大幅下跌,月末有所反弹,PVC表现相对抗跌,下跌后低位震荡偏强。原油价格震荡走强,利多化工品,但双焦走势跌幅较大,电石价格下跌,成本端偏空。供应端,国内PVC装置中下旬后检修才有所增加,开工率先升后降,3月度产量预计增加,目前社会库存仍处于高位,累库问题没有彻底解决,供应较为充裕。但随着装置检修的增多,上游库存压力缓慢下降,出厂价格坚挺,社会库存也有一定回落,4月装置检修更多,供应面收紧预期较强。需求端,下游开工率恢复到前期水平,刚需稳定,但受环保影响,需求受到一定压制。国外PVC价格坚挺,出口利润增加,2月进、出口数据较好,后期的预期向好,边际需求预计增加。PVC成本端跌幅有限,后期装置检修将使得产业链的库存结构趋于合理,进出口将继续影响边际需求,4月预计跌幅有限,但在库存彻底改善前,出现上涨趋势概率不大,预计后期低位震荡的概率较大。
基本面分析(一)原油和煤炭3月原油价格经过震荡整理后小幅上涨,重心处于高位。库存方面,截至3月23日当周EIA原油库存增加164.3万桶,预期增加85万桶;库欣地区增加180.4万桶,单周增幅创一年新高;汽油库存减少347.2万桶,预期减少237.6万桶,精炼油库存减少209万桶。美国原油产量1040.7万桶/天,连续4周上升,创历史新高。贝克休斯数据显示,截至3月30日当周美国石油活跃钻井数减少6座至798座,连增两周后再度下降。从原油基本面来看,供应上虽然EIA库存过去五周有四周增加,美国原油产量持续上升创历史新高,制约原油的上涨,但是一方面因为伊核问题使得中东地缘政治风险增加,另一方面沙特等产油国不断释放乐观言论,减产协议延长预期利多油价。而需求方面,汽油、精炼油库存超预期减少,且季节性消费旺季将至,需求对油价有一定支撑。原油基本面尚可,存在较多利多因素推涨原油,但页岩油产量增加的因素在油价高位的利空程度增肌,未来如果乐观的预期受影响,油价或大幅回落,中期来看原油处于高位震荡的概率较大。截至3月30日,陕西兰炭平均价696元/吨,价格大幅下滑27元/吨,国内期货市场,焦煤焦炭大幅下跌,月底出现止跌企稳迹象。3月煤炭跌幅较大,原料端对电石法PVC利空为主,目前黑色系基本面有一定改善迹象,预计后期煤炭走势震荡偏强,或对PVC有支撑。(二)电石和乙烯单体价格3月国内电石市场价格小幅下跌为主,华东、华南、华北均有120元/吨左右的跌幅,西北较为抗跌,仅下滑25元。近期部分地区开工受环保影响,电石供应情况不稳定,局部地区货源供应偏紧,月底部分下游企业电石采购价格上调。后期预计随着电石基本面好转,重心或有反弹。3月亚洲乙烯重心小幅上涨,接近前期高位。CFR东南亚1285美元/吨,月涨95美元,CFR东北亚报价1385美元/吨,月涨135美元。亚洲乙烯市场内供应相对偏紧,虽然国内下游衍生品价格大幅下跌导致利润明显下降,国内需求表现不佳,但日本现货需求较好,需求端有一定支撑,且原油重心震荡上行,成本端明显利多。目前来看,市场利空因素有限,乙烯基本面情况尚可,预计后期高位震荡的概率较大。(三)中间体EDC、VCM3月EDC市场变化有限,价格窄幅震荡,波动幅度较小,CFR远东报价245美元/吨,月涨5美元,CFR东南亚报价240美元/吨,月跌5美元。3月VCM表现较弱,重心小幅下跌,CFR东南亚报价815美元/吨,月跌20美元,CFR远东报760美元/吨,月跌40美元。3月下游PVC处于下跌趋势中,企业观望较多,影响需求。(四)相关产品市场3月国内碱市场价格重心涨跌不一。纯碱企业集中检修,开工负荷下降明显,供应偏紧,下游需求明显增加,市场重心上涨,交投氛围较好;烧碱价格冲高回落,各地区较前一月上涨0-100元,氯碱综合利润维持高位,下游氧化铝价格下滑,但开工率有升提升,需求平稳。3月液氯市场行情弱势稳定为主,主流出厂报价300元/吨,大部分厂家补贴运费300-400元/吨,内蒙地区出厂价1-100元/吨左右,液氯市场有升好转,出厂报价提高,补贴运费减少,但下游厂家开工不高,液氯市场后期大概率维持低迷状态。
PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6305元,月跌335元;乙烯法市场价(中间价)为6725元,月跌325元。3月上游装置逐步进入检修,库存压力降低,出厂价格下跌后挺价观望,现货市场重心受累于库存较高,价格跌幅较大,原料下跌使得下游毛利润增加,制品企业开工意愿较好。开工率恢复至前期水平,订单天数有所增加。(二)利润情况电石价格略下滑,电石法成本小幅降低,西北电石法PVC外销出厂价较前期明显降低,利润情况减少较多,目前电石法PVC利润在770元附近,较上月减少190元。外采电石法企业利润虽然较前期减少,但整体利润情况仍较好,上游开工意愿偏强强。乙烯价格重心上涨,乙烯法成本增加,乙烯法PVC价格重心下跌,利润情况较前期大幅回落,目前乙烯法PVC利润在1280元附近,较上月减少700元。乙烯法PVC的利润减少幅度大幅高于电石法。(三)企业装置检修及开工状况3月上游逐步进入春季装置检修季,目前供应5套装置合计121万吨检修,受此影响国内PVC开工负荷持续小幅下滑,月度产量减少,上游企业库存情况得到改善,中游库存去化,虽然目前国内供应整体仍较为充裕,但4月新疆天业、陕西北元等装置有检修计划,预计检修涉及产能有415万吨,检修损失量预估为9万吨左右,上游库存预计将继续降低,届时市场供应将受到一定的影响。(四)供需平衡状况根据海关最新统计数据显示,2月份我国PVC进口量为4.0万吨,环比下降44.44%,同比下降44.67%。出口方面,2月份我国PVC出口量为6.6万吨,环比下降10.69%,同比下降44.86%。2月净进口量-2.60万吨,环比上月增加2.41万吨。2月进出口数据较1月有明显的下降,其中进口数据降幅更为明显,主要是春节因素有较大影响,国内需求有所放缓。CFR远东PVC价格3月下滑20美元/吨,但由于国内价格跌幅更大,出口利润反而有所增加,预计后期净进口仍将维持负数,从而从边际上改善基本面。2018年2月预计国内PVC产量为149.6万吨,环比减少3.42%,同比下降3.3%。2月聚氯乙烯表观消费量预计为146.99万吨,较前一月份减少7.71万吨,同比下降1.98%。2月表观消费量的减少主要是由于净进口量的大幅减少,且由于春节因素影响,开工率受限,2月产量并不高。3月春节回来,国内开工率先逐步上升,中下旬开始PVC装置逐渐增加,开工负荷出现回落,3月平均开工负荷有所上升,月度产量较2月有小幅增加,预计产量为152.3万吨。
基差截止3月30日基差为10,较2月末扩大55,3月期货主力合约下跌后低位宽幅震荡,现货重心跟跌期货,全月现货成交较为活跃,跌幅略小于期货,期货较现货由升水变为小幅贴水。仓单数量0张,仓单数量较上月减少3569张。

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