目前期货上涨至接近7000元/吨,市场主流价格在8100-9150元/吨

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【最新研判】聚乙烯7月报:短期供需格局由弱转强,注意标品操作机会 米斗研投部
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部 傅晓阳图
LL基差走势图 PE装置检修比例图 LL日度排产比例图 下游农膜开工率图
上海港库存情况7月总结7月来看,国内PE现货市场先涨后跌,月底受宏观消息面(美联储降息的利多经鲍威尔神补刀后变利空叠加特朗普发推继续对中国3000亿商品加征10%关税)的利空影响,线性期货盘面应声下跌,LL价格下跌50-100元/吨不等,LL基差小幅走弱,现货贴水期货105元/吨。其他品种涨跌互现,高压品种价格相对抗跌,市场主流价格在8100-9150元/吨,低压品种涨跌幅度在50-100元/吨。期货月间差来看,LL9-1价差受交割逻辑的影响快速收窄到100元/吨以内,季节性来看已回归历史同期平均水平。美金市场价格小幅松动,外商方面报盘稳中有降,贸易商让利清仓为主,部分小幅亏损出货,终端采购仍显疲软,多数品种进口利润随着国产价格的回落逐渐关上。8月预测下月来看,近期国际油价影响因素较多,中美贸易战有继续恶化的趋势对油价摆动较大,国内大宗盘面日内多呈现宽幅震荡走势,避险情绪急剧升高。供应方面,上游两油库存月度去化缓慢,目前库存多积压在中游,向下游传导受阻。但值得注意的是,港口库存近期去化较为明显,进口量有望继续减少并且新装置中安联合低负荷生产对市场冲击短期来看暂不明显,但需要注意低价销售策略带来的冲击。下游方面原料库存低位,有补库可能,8月需求预期存好转,以农膜为例,棚膜旺季或在8月中下旬开启,目前下游农膜厂基本没有备货,这段期间下游如果集中性采购一轮,主动补库下原料库存或得到快速消耗,对原料价格有短暂利多作用,进口货源如果较少,部分牌号或引发市场炒作;反之,如果这段时间库存不能有效消化,旺季不旺下,市场的悲观情绪就会继续蔓延,原料价格则会再次探底。整体来看,短期供需格局由弱转强,存阶段性反弹概率。

【最新研判】聚乙烯周简报(07.22-26):供应端压力增加,价格存下降风险
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作者:米斗研投部金叶城图表1LL基差图表2现货价格图表3
成本情况图表4两油库存上周回顾国内PE现货市场弱势,标品受失去成本支撑和石化厂降价去库存影响,价格下跌100-150元/吨不等,LL基差小幅走强,现货贴水期货135元/吨;非标除茂金属外均录得100-150元/吨左右的跌幅,其中中空跌幅最大,录得275元/吨跌幅。期货月间差来看,LL9-1价差快速收窄,季节性来看已回归历史同期平均水平。美金市场价格整体稳定,部分品种价格下跌,其中薄膜下跌最多为30美金/吨,使得前期短暂关闭的进口盈利窗口再次打开;线性进口亏损持续扩大,LDPE、HD注塑进口盈利窗口维持关闭,HD中空进口盈利缩小但窗口依旧打开。基本面来看,周初石化库存去化基本停滞,在石化连续调价后,才有小幅去化,足见市场需求疲软;装置检修量虽然增幅较大,但同期进口量小幅增加,港口库存再次累积,叠加中安联合月底投产在即预期,供应端压力不减反增。下周预期近期国际油价影响因素较多,摆动较大,对市场心态形成一定波动,国内大宗盘面日内呈现宽幅震荡走势。供应方面,两油库存去化缓慢,目前库存多积压在中游,向下游传导受阻。下周虽然装置检修会带来0.04万吨的新增损失量,但幅度微小,同时下周中安联合投产,供应压力持续增加。下游方面,价格下跌时多按需采购,开工率维稳为主,对价格难有抬升作用。在供需矛盾凸显的情况下,预期下周PE市场延续疲软,价格重心下移。

【最新研判】聚氯乙烯周简报(04.22-26):PVC装置意外爆炸,期货急速拉涨;现货跟涨略显吃力
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作者:米斗研投部顾小雯‍周三伊东东兴PVC装置发生爆炸,期货强势拉涨带动现货,现货跟涨略显乏力,基差小幅走弱。现货端出现区域性差异,华北地区较强,工厂库存降至历史低位,华北靠近产地表现强势;华南市场其次,传闻周初联塑向市场询价,华南贸易商惜售情绪较重,周三发生意外爆炸,期货拉涨,现货成交尚可,多为贸易商接货,下游终端按需采购,高价拿货意愿不高。听闻华南造粒涨价400元/吨,造粒厂利润情况有所改善。华东相对表现偏弱,贸易库存压力最大,下游按需拿货,对高价抵触情绪较重。目前期货上涨至接近7000元/吨,去年市场高点在7415元/吨,按照近年来高点逐步降低的角度来看,继续突破空间有限。且目前来看,期货上涨至7000元/吨,下游多亏损,阻力较大,缺乏强有力的驱动。短期看震荡偏弱运行,5月检修集中,且在安全至上的当下恐有增加态势,检修损失量接近19.3万吨,同比增加8.6万吨,环比增加9.3万吨,5月国产供应量预计比4月减少约8万吨。上游工厂库存处于历史低位,下游订单情况明显好于去年,下游采购潜力巨大,中长期看好PVC。

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