现货不再紧张(华南-华东价差走弱),期目前主要矛盾在于供应压力增大逐步兑现vs库存累积节奏较缓

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【PP周报】供应压力增大逐步兑现vs库存累积节奏较缓 米斗研投部 米斗资讯
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聚丙烯周简报(11.18-11.22)|梁媚 短
期目前主要矛盾在于供应压力增大逐步兑现vs库存累积节奏较缓。供应端方面,上游供应压力逐渐充分释放,首先三套新装置运行逐渐平稳,其次11月份检修损失量较10月份降低,预计在17.23万吨左右降低32%,现货近期走弱明显。另外上中游虽然累库不多但是降库速度逐渐放缓。需求方面,第四季度为需求淡季,下游原材料库存低,但订单一般,仍保持按需采购,短期间歇性集中补库对市场有一定的带动作用,但整体对市场向上的提振作用较弱。综上所述,供应压力增大预期逐步兑现,现货整体走弱,但是库存累积较缓以及下游原材料库存低带来的间歇性补货,可能价格会有反复,但是主旋律仍然是弱势为主。长
期供应端后续新装置集中性投产,压力增大,若后续市场需求情况不良,预期偏空。逢高做空05合约为主。

【企业游记】华东农膜”黄埔军校”一日游 米斗科技 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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【PVC周报】现货偏紧,情绪发酵,PVC价格走高 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯
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聚氯乙烯周简报(11.11-11.15)|顾小雯本周PVC期现价格同涨,华东市场价格从6630涨至6750元/吨,期货价格从6490涨至6610元/吨,华东基差维持在130-140元/吨区间运行。目前市场主要矛盾集中在上游供应恢复的预期VS现货偏紧的现状。11月中旬开始,上游工厂检修陆续恢复,且天气转冷装置通常维持高负荷运行,供应端压力逐步显现。本周华东贸易库存大幅去化接近4万吨(全年周库存降幅最大),库存同比低于去年同期;而华南地区现货一货难求,预售至12月底;北方继续受环保影响,15-18号雄县地区全面停产,华北地区持续偏弱,订单天数有所下滑。据悉未来有四面八方货源涌向华南地区,华东库区在途量极低,工厂货源多发往华北;而华南-华东价差在300元/吨,成本大概在220元/吨可以做地区间套利,也有部分华东货源发向华南;听闻华南部分下游购买了台塑和LG的进口乙烯料,预计12月初会陆续到港。未来需要重点关注两个变量,第一华南市场,华南到货情况一旦有所缓解,库存开始累积,现货不再紧张(华南-华东价差走弱),那么市场很有可能有拐头可能。第二关注北方天气情况,气温一旦出现大范围急速降温,那么北方需求会有明显走弱,上游工厂的货会更多的发往华东、华南地区。今年春节早于往年,1月25日为农历春节。1月14日为01合约最后交易日,多头以6600元/吨以上价格接01现货,届时工人多放假工厂多停工,显然接货不合适。目前空头处于相对被动局面,PVC可交割品牌一个月产量约在70万吨,除去北元、中泰不会交割的品牌,月产量在50万吨左右,目前持仓36万手,需要交货90万吨,一个月PVC产量(可交割品牌)全部用来交割也不够。因此多空博弈依然在继续,而华南地区到货12月初很大程度会有缓解,北方气温也逐步下降,基本面有走弱趋势,01合约价格高度有限。综上,PVC价格继续冲高幅度有限,短期现货依然有支撑,关注华南到货和北方天气情况。

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