价格下调100-200,5月份PVC工厂检修不及预期

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【最新研判】PVC5月检修不及预期,6月市场或区间运行 原创 研究中心 米斗资讯
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二零一八年五月聚氯乙烯月度报告研究中心
顾小雯5月检修不及预期,6月市场或区间运行本月行情描述一、供应端供应:1.
月均开工率为79.06%,环比上升4.86%。2.
4月我国聚氯乙烯进口量为5.1万吨,环比减少20.31%,同比减少10.53%。利润:1.
截止5月29日收盘,华东电石法PVC理论盈利在625元/吨。2.
截止5月29日,氯碱综合利润达到2073元/吨。库存:1.
5月末,华东贸易库存16.3万吨,每周约1万吨速度下降。2.
5月末,上游样本库存3.62万吨,进入累库阶段。二、需求端下游:1.
5月底,原料库存9.8天,下降2.4天。2.
下游整体开工率78.8%左右,下降0.1%。3.
下游利润有所压缩,普遍在200元/吨左右。4.
订单天数13.5天,下降1天,电缆依旧最高,型材最低。5、成品库存10天,略微下降0.1天,管材最高,发泡最低。出口:1.
3月PVC制品出口量环比2月有所下滑,下滑12.9%,粗略计算3月制品出口对PVC消耗量在22.34万吨,占2月表观消费量(129万吨)的17.3%。2.
3月份中国聚氯乙烯出口7.4万吨,环比增加12.12%,同比减少56.03%三、价差基差:本月现货贴水转升水运行。价差:5月乙烯料-电石料价差先缩小后扩大。华东-华北价差收窄后再次略有扩大。华南-华东价差在10-50元/吨范围内运行。观点总结6月中泰和亿利检修很大可能再度推迟,检修不及预期,信发检修推迟至6月,6月检修损失量会略高于5月;外围无需求增长点,出口很大可能继续维持弱势。供应量稳中略有下降。6月,下游需求进入淡季,且加上环保检查对下游开工略有影响,需求端偏弱。但是中下游经过半个月的库存消化有补库需求,不排除下游逢低大量补货支撑价格走高。综合来看,预计6月PVC价格维持区间运行(期货6500-7000元/吨),价格重心小幅抬升。上游一、上游5月,随着原油价格不断抬升,乙烯价格上行。中间体EDC价格震荡上行,VCM价格继续走弱。原料石灰石供应仍显紧张,石灰矿前期库存石灰石消化速度较快,多数停产石灰矿仍在等待验收中。各电石企业仍是多渠道积极采购石灰石为主,暂时无影响电石开工现象出现。市场多受情绪释放影响,电石重心缓慢抬升。二、国内供应螺纹钢需求有所释放,钢厂开工率上行,5月焦煤、焦炭价格重心有所上移。烧碱前期涨幅过大,5月价格延续4月弱势行情,价格继续回落,利润有所收缩。供应端一、国内供应5月检修远不及预期,PVC开工率下降明显,月均开工率为79.06%,环比上升4.86%。4月PVC产量156.32万吨,同比下降6.3%,环比下降0.15%。5月部分大厂检修推迟,预计产量较4月有明显增加。5月份PVC工厂检修不及预期,亿利和中泰有很大可能推迟检修至7月或以后。山东信发因为上合会议影响,检修从5月推迟至6月。6月预计检修损失量会高于5月。二、利润月初华东电石3350元/吨,电石法PVC6855元/吨;月末电石3350元/吨,电石法PVC6815元/吨。原料电石横盘运行,电石法PVC重心下移,生产利润有所压缩。截止5月29日收盘,华东电石法PVC理论盈利在625元/吨。临近月末乙烯价格有所走高,本月乙烯法PVC小幅下跌,利润先扩大后压缩。截止5月29日收盘,华东乙烯法PVC理论盈利606元/吨。烧碱和PVC利润均有所压缩,氯碱综合利润也有所减少,截止4月28日,氯碱综合利润达到2073元/吨。三、库存5月,随着工厂检修的逐步完成,上游工厂库存略有增加,略高于去年同期水平,但是依然处于中性位置。5月,华东贸易库存依然处于去库状态,随着工厂检修的逐步完成,在途库存有所上升,在库库存有所下降。需求端一、PVC制品出口情况2018年3月份,国内PVC制地板出口17.1万吨,同比去年(19.8万吨)减少2.7万吨,同比下降13.6%;环比上月(22.2万吨)减少5.1万吨,环比下降23.0%;2018年3月份,国内PVC制手套出口4.18万吨,同比去年(3.24万吨)增长0.94万吨,同比增速28.7%;环比上月(3.36万吨)增加0.82万吨,环比上升24.4%;2018年3月份,国内PVC制板、片、膜出口3.4万吨,同比去年(3.4万吨)持平;环比上月(3.0万吨)增加0.4万吨,环比增加13.3%;2018年3月份,国内PVC制糊墙品出口0.19万吨,同比去年(0.20万吨)减少0.01万吨,同比下降1.4%;环比上月(0.25万吨)减少0.06万吨。环比下降24%;2018年3月份,国内PVC制人造革、合成革出口0.26万吨,同比去年(0.34万吨)减少0.08万吨,同比下降23.5%;环比上月(0.32万吨)减少0.06万吨,环比下降18.8%;2018年3月份,国内泡沫PVC制板、片、带、箔、扁条出口1.33万吨,同比去年(1.37万吨)下降0.04万吨,同比下降2.6%;环比上月(1.55万吨)减少0.22万吨,环比下降14.2%;2018年3月份,国内PVC制异型材出口0.81万吨,同比去年(0.93万吨)下降0.12万吨,同比下降12.9%;环比上月(0.83万吨)减少0.02万吨,环比下降2.4%;2018年3月份,国内PVC制硬管出口0.66万吨,同比去年(0.59万吨)增加0.07万吨,同比增速11.9%;环比上月(0.55万吨)增加0.11万吨,环比上升20%;3月,PVC废碎料及下脚料进口0吨,1月进口0.015万吨,2月进口0吨。3月PVC制品出口量环比2月有所下滑,下滑12.9%,粗略计算3月制品出口对PVC消耗量在22.34万吨,占2月表观消费量(129万吨)的17.3%。截至发稿,4月海关数据未出。二、PVC下游样本工厂运行情况5月底,原料库存9.8天,下降2.4天。下游整体开工率78.8%左右,下降0.1%。下游利润有所压缩,普遍在200元/吨左右。订单天数13.5天,下降1天,电缆依旧最高,型材最低。成品库存10天,略微下降0.1天,管材最高,发泡最低。进出口一、进出口据海关数据显示,2018年4月我国聚氯乙烯进口量为5.1万吨,环比减少20.31%,同比减少10.53%。2018年1-4月份,我国聚氯乙烯累计进口量为22.7万吨,同比去年1-4月(26.52万吨)减少14.4%。据海关数据显示,2018年4月份中国聚氯乙烯出口7.1万吨,环比减少4.05%,同比减少13.31%。2018年1-4月份,我国聚氯乙烯累计出口量为28.49万吨,同比去年1-4月(41.34万吨)减少31.08%。5月国内PVC冲高回落,重心略有下移,外围延续弱势。出口套利窗口自今年2月上旬以来一直处于打开状态,4月中下旬开始,出口套利窗口关闭。出口方面很难走出有亮点的行情。4月中下旬进口窗口打开,国内价格高于国外价格。价差一、基差截止5月30日华东PVC基差为110元/吨,较3月末(-5元/吨)扩大125元/吨。5月受现货紧张影响,PVC现货由贴水转升水格局。V09-V01价差逐步扩大,V09-V01正套策略可行。二、电石料-乙烯料价差5月乙烯料-电石料价差先缩小后扩大。原油涨价带动乙烯价格重心抬升,支撑乙烯料价格。临近月底,乙烯料检修增多,开工率下滑,也对乙烯料价格形成支撑。三、区域价差本月,华东-华北价差收窄后再次略有扩大。华南-华东价差在10-50元/吨范围内运行,较4月,5月华南-华东价差变化不大。5月,受工厂检修影响,SG-5缺货,SG3-SG5、SG8-SG5价差逐步收窄,随着工厂检修恢复,到货正常,价差再次扩大。

【0611行情研判】行情向好,通通上行 原创 研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:两油经销商加价销售,神华竞拍成交很好,华东宁波成交价9250元/吨左右。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9300元/吨,注塑9370元/吨,低熔10400元/吨,华北主流拉丝成交价9150元/吨左右,注塑9250元/吨,华南拉丝9300元/吨。粉料价格华东9000元/吨,华北8925元/吨。PP09
华东基差-80元/吨左右。美金价格:均聚1270美金/吨,共聚1290美金/吨左右。「PP·研判」今日盘面震荡上行,截止收盘,PP1809收盘9423元/吨,涨幅1.30%。PP1901收盘9405元/吨,涨幅
1.21%。今日增仓7万手,有做多情绪。盘面震荡上涨,下游观望为主。市场成交氛围一般。套保商收货。非标共聚-拉丝价差依然很大。华北基差稍有走弱。PP-PE价差今日盘面拉大,价差PP升水PE73元/吨。现在为检修最多的月份,之后上游检修慢慢恢复。大唐,四川复产延期。建议后续关注PP上游检修复产预期和PE9月之前进口量情况。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化华中分公司HDPE
部分价格下调100,华南分公司HDPE管材个别价格下调100,其余定价稳定。中石油华南HDPE
价格下调100-200,东北LDPE价格下调100,HDPE价格下调100,LLDPE价格下调100,其余定价稳定。HDPE膜料-科威特6888进口价1390美元/吨,HDPE拉丝-伊朗5000S进口价1400美元/吨,HDPE注塑-伊朗62N07进口价1240美元/吨,HDPE中空-沙特5831D进口价1360美元/吨,LLDPE-沙特218WJ进口价1180美元/吨,LDPE-泰国2426H进口价1220美元/吨。截止收盘,L1809收盘9350元/吨,涨幅0.65%;L1901收盘9290元/吨,涨幅0.49%。华东主流线性成交均价为9500元/吨,09合约华东基差150元/吨;华北主流线性成交均价为9350元/吨,09合约华北基差0元/吨;L-PP09价差-73元/吨,L9-1价差60元/吨。「PE·研判」今日塑料期货价格走势偏强,部分石化价格下调,下游按需采购,预计近期价格窄幅震荡,近期需注意进口情况。聚氯乙烯「PVC·行情」今日,PVC期货继续上涨,部分PVC工厂上调出厂价,山东信发、唐山三友、四川金路等上调50元/吨,部分PVC厂家封盘。PVC1809合约开盘7115元/吨,最高7160元/吨,最低7065元/吨,收盘报7110元/吨,上涨55元/吨,涨幅0.78%,成交量报304462手,持仓量减
少922手至336942手。V1809-V1901价差在255元/吨。6月7日,CFR中国维持在924-928美元/吨,CFR中国维持在920-925美元/吨,CFR印度维持在960-962美元/吨。今日理论出口利润在-523元/吨
,进口利润在310元/吨。现货市场跟涨期货。5型普通电石料,华东市场指数在7080元/吨自提,基差-30元/吨,乙烯料-电石料价差在145元/吨;华南-华东价差在20
元/吨;华东-华北价差在340元/吨。「PVC·研判」今日上游工厂多上调PVC出厂价,6月上游工厂检修集中,检修损失量仅次于4月,工厂库存压力不大。下游受刚需支撑,需求尚可。预计短期
PVC高位运行为主,盘面受资金和情绪发酵仍有上探可能,但上探空间有限。

【0712行情研判】PP、PE、PVC、甲醇期货震荡偏强! 原创 研投部 米斗资讯
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化价格基本维稳,华中分公司定价部分上调,中石油东北部分牌号下调。神华竞拍成交很好,华东拉丝成交价9250元/吨左右。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9250元/吨,注塑9300元/吨,低熔10300元/吨,华北主流拉丝成交价9150元/吨左右,注塑9250元/吨,华南拉丝9250元/吨。粉料价格华东9050元/吨,华北8950元/吨。PP09华东基差平水左右。美金价格:拉丝1230美金/吨,注塑1240美金/吨,共聚1270美金/吨左右。因人民币贬值,均聚进口亏损扩大约880元/吨。「PP·研判」今日盘面震荡上行,截止收盘,PP1809收盘9315元/吨,涨1.16%。PP1901收盘9270元/吨,涨1.06%。远月合约贴水近月45元/吨。现货端,成交一般,石化价格维稳。基差平水,拉丝货少,注塑弱转强中,共聚价差依然大,美金价格依然强。非标共聚-拉丝价差依然很大,价格坚挺但是下游抵触强。下游方面,生产线偏老旧的BOPP工厂有些因为亏损,进入停机检修。但市场有传闻今日有所恢复。PP-PE价差今日盘面价差PP升水PE10元/吨。上游检修正在慢慢恢复。大唐延期,宝丰停车影响共聚产量。富德因甲醇价格高开机但是亏损。PE农膜旺季到来,价格推涨,PP最近上涨可能和PE有关。原油暴跌之后对今天聚烯烃盘面没有大影响。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化华南分公司HDPE部分价格上调
50-100,华北分公司HDPE价格部分下调100-200,其余定价稳定。中石油华东HDPE管材价格上调
100-200,西南HDPE价格部分上调 100,华东LLDPE个别价格上调
100,西北HDPE管材部分调涨
150,其余定价稳定。HDPE膜料-科威特6888进口价1330美元/吨,HDPE拉丝-印度Y50进口价1290美元/吨,HDPE注塑-伊朗62N07进口价1210美元/吨,HDPE中空-沙特5831D进口价1320美元/吨,LLDPE-沙特218WJ进口价1125美元/吨,LDPE-沙特2427H进口价1140美元/吨。截止收盘,L1809收盘9305元/吨,涨幅0.87%;L1901收盘9205元/吨,涨幅0.88%。华东主流线性成交均价为9380元/吨,09合约华东基差75元/吨;华北主流线性成交均价为9260元/吨,09合约华北基差-45元/吨;L-PP09价差-10元/吨,L9-1价差100元/吨。「PE·研判」今日塑料期货价格走势偏强,港口库存较高,基本面基本不变,下游按需采购,预计近期价格整理为主。聚氯乙烯「PVC·行情」今日,PVC工厂报价整体平稳。PVC期货上涨,现货变化不大。PVC1809合约开盘6895元/吨,最高6965元/吨,最低6780元/吨,收盘报6945元/吨,涨60元/吨,涨幅0.87%,成交量报285930手,持仓量增加20430手至247064手。V1809-V1901价差在205元/吨。本周亚洲PVC市场平静,成交一般,价格稳定,CFR中国维持在939-943美元/吨,CFR东南亚维持在935-940美元/吨,CFR印度维持在975-977美元/吨。今日理论出口利润在-57元/吨,进口利润在-774元/吨。现货市场变化不大,5型普通电石料,华东市场指数在6915元/吨自提,基差-30元/吨,乙烯料-电石料价差在210元/吨;华南-华东价差30元/吨;华东-华北价差在265元/吨。「PVC·研判」今日期货继续上涨,持仓量增加超过2万手,昨日持仓量增加超过3万手,现货跟涨乏力,基差逐步走弱。7月上旬仍有部分装置检修,再加上部分装置有突发停车现象,检修损失量超预期,短期内供应压力不大,预计短期价格有所支撑。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约价格高位震荡偏强,收于2919元/吨,涨幅0.38%,9-1价差-50元,与昨日持平。外盘价格变化不大,CFR中国390美元/吨,CFR东南亚435美元/吨。华东现货重心略有抬升,太仓现货3145元/吨,基差226元/吨,月底纸货3140元/吨,8月下纸货3030-3060元/吨。华南低端略有下滑,主流围绕3170-3240元/吨。山东走势欠佳,小幅下滑30元/吨,主流围绕2730-2840元/吨,南部下跌50元至2800元/吨左右。河北局部重心走低,石家庄等地2730-2800元/吨。西北价格坚挺,陕西关中出货2740-2780元/吨。「甲醇·研判」甲醇现货市场走势略有疲态,高端价格成交减少,部分地区低端价格下滑明显。华东重心相对坚挺,日内交投尚可,华南买气一般,重心稳中偏弱;内地市场走势稳中偏弱,下游对原料的接货放缓,观望较多,山东、河北等地区价格较昨日下滑20-30元左右,西北地区部分装置有检修,供应减少,主流价格坚挺。甲醇基本面尚可,部分地区现货市场走势有所转弱,预计后期上涨幅度有限,注意回调风险。

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